万晓晓

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　　2010-08-16

　　万晓晓

　　在交通银行举办的 “2010沃德财富博览会”上，交通银行首席经济学家连平指出，人民币从中长期来看，具有升值的潜力，这一点确信无疑，并非有些人所认为的“会有一段时间的贬值”。

　　“短期，我坚决反对人民币大幅度升值。”连平说，虽然从中长期来看，人民币都具有升值潜力，但应该坚守可控性、渐进性和自主性原则。

　　升值潜力

　　连平表示，最近关于人民币汇率走势的意见分歧很大，有人认为人民币可能会贬值，但随着贸易顺差明显增大，美国方面显示出希望人民币升值的急切态度，而且小幅升值甚至满足不了对方的期望。

　　“我们很需要关注由于汇率的变化，未来对中国经济产生的影响，尤其对投资者来讲，这是不得不认真关注的变量。”连平说。

　　连平认为，中国经济本身是有着内在的动力，这也是推动人民币升值的动力。从国家层面来讲，正希望沿海经济带出现产业升级，产业升级需要很多推手。而汇率的变动，可加速资本、劳动力向内地流动。从国际经验来看，一个国家在经济相对成熟、起飞的发展过程中，汇率通常是一个很好的促进力和推手。

　　连平认为，产业升级、区域经济发展，中西部地区的崛起，再加上合适的汇率变化，受到汇率变化增加的压力，有助于向前推进产业升级和区域经济的调整。

　　另外，人民币升值可以起到降低成本、提高效率的作用。

　　“人民币的升值对抑制通胀也是有帮助的。短期内对CPI产生的影响，不会太大。但对PPI会产生比较大的影响。”连平说。

　　因此，连平认为，从国家内部内生的多种动力来看，未来都会促进人民币升值。从外部看，升值的压力也会持续很久。

　　在增速较高的状况下，通胀压力也相对较大。连平认为，可能在长期时间里，总体利率水平会相对于其他国家来得高一些，会产生利差。这个利差，也会吸引资本的流入。

　　“本身人民币的升值预期，会对资本的流入，产生很大的吸引力。利差、汇率升值的吸引力，都会导致资本的流入。”连平表示，人民币中长期走势具有升值潜力，有内部动力，也有外部推力。

　　“从国际经济历史上，国际收支双顺差的国家，货币还要贬值，找不到这样的案例。”连平认为，国际储备多，国际收支顺差高，而且长期保持顺差，货币还要实行贬值，那在国际上肯定会遭受很大的压力。

　　两点担忧

　　连平认为，最近有两点担忧：一是未来几年，中国物价上涨的压力仍然比较大。他分析，国际上“对内贬值，对外也贬值”的案例显示，对内的贬值是建立在急剧的物价上涨，恶性通货膨胀状况下，才能很快导致货币对外的贬值。

　　相对温和的物价上涨，不一定会导致对内贬值，对外马上就贬值。但如果长期出现这样状态，也有可能最终导致对内、对外都贬值。或者累积后最终导致这样的状态。当然，还要看经济本身的运行、消耗。

　　第二点担忧是劳动力价格上涨。过去中国出口，依靠的是廉价的劳动力。现在企业的出口竞争力就受到削弱。

　　他指出，中国经济正处在转型过程中，国际市场还在恢复，中国不应该受到强烈的外在变化的冲击。汇率的改革，应该要推进，但是必须是在自主、渐进、可控的情况下进行。人民币小幅渐进的升值，对中国经济运行中长期来讲，是比较有利的。

　　对于投资者来说，在整个升值过程中，资产价格总体上涨的趋势是肯定的。其中，往往股市比较敏感，在升值大幅度展开之前，提前会有一些表现，早于升值的过程。

　　“如果未来不久人民币机制改革后，出现升值态势的话，我想股市的反应更快、更明显一些，而且敏感程度更高一些。而房地产经过一轮调整之后，同样还是要走上一个稳步上扬的趋势。”连平说。

　　来源：经济观察网