经济观察网 记者 胡中彬 曾经对内对外都力挺陈晓的黄光裕，给予了陈晓最“贴心”的对待：在国美总部为陈晓安排和他办公室同样规格的房间，甚至安排自己的家人为吃不惯北方菜的陈晓开小灶。

　　这些昭示这黄陈二人“蜜月期“的温情画面随着贝恩资本的进入而被打破，目前，“去黄”和“倒陈”在国美董事局内部形成了两股对立的力量。黄光裕与陈晓的决裂，生动地上演了一部公司创始人、大股东、职业经理人、外部投资者几方对企业控制权明争暗斗的大戏。

　　二人的关系从昔日的惺惺相惜到如今完全决裂，利益在其中的夹杂而发生着微妙的变化。一位PE界人士称，贝恩资本的进入很有可能只是过渡，如果黄光裕方面未能获得控制权，一个惯用的做法有望被采纳，即贝恩资本或将协助国美管理层实现MBO。

　　“彻底决裂”导火索

　　黄光裕方面和陈晓从来未如此恶语相加，在该事件爆发后，陈晓的表态也将二人之间最后的情面撕破，陈晓8月5日甚至公开对媒体称：“黄光裕在中国的政治生命其实已经结束，但是他却一直没有看清楚，还在挣扎，这样的结果绝对是鱼会死，网不会破！”

　　“双方矛盾存在已经很长一段时间了，从黄出事不久就完全激化了。黄光裕看到国美电器最近两年的业绩数据时很不满意，他并不满意被同行苏宁电器迎头赶上。”接近黄光裕方面的人士透露。

　　事实上，陈晓此前多次在外界对黄光裕放出类似“狠话”，让黄光裕非常生气，黄光裕方面人士也直言陈晓“忘恩负义，连对黄光裕起码的尊重都没有了”。

　　该知情人士称，在双方彻底决裂前，陈晓还亲自给黄光裕写了一封信，向其解释之前的种种做法，陈称外界的有些话是自己说的，但有些话是媒体自己理解的，希望消除误会，并能够得到黄光裕的谅解，但并未能获得黄光裕的谅解。

　　知情人士称：“黄光裕方面开始一直都希望能够把双方的分歧消除掉，把方案谈好了再公开。”，但随着谈判无果，黄光裕向国美发出要求召开临时股东大会的信函，随之国美电器一纸诉状将黄光裕告上法庭，这两位昔日排挡的矛盾完全公诸于众，局势剑拔弩张。

　　记者获得的未经证实的消息称，黄光裕方面此前曾与陈晓方面沟通了很长时间，黄光裕方面主要委托其律师与国美方面沟通。而在此之前，昔日黄光裕的心腹王俊洲等人也表达了同黄光裕谈判的意愿，但遭到了黄光裕的拒绝。

　　事实上，外界均已注意到曾经一直被认为是黄光裕私人代表的王俊洲、魏秋立现在态度也逐渐变得微妙起来。王俊洲成为国美总裁之后，已经被外界认为其与陈晓已经站在了同一条战线上，而王俊洲还公开表示了对黄光裕举动的失望态度。

　　陈黄“蜜月期”

　　从最初的竞争对手，但其后到同一个战线共事，再到如今反目成仇，三年的时间里这两位重磅人物的关系发生着微妙的变化，二人的一些往事细节还历历在目。

　　2007年，在永乐电器与摩根斯丹利对赌面临失败境遇，陈晓和永乐当时陷入困境，随后，黄光裕出现，永乐电器被国美电器收购，陈晓只身到国美担任行政总裁一职。孤身一人的陈晓被外界都认为当时担任的只是虚职一个，但黄光裕给了陈晓最“贴心”的对待，黄光裕对内对外都力挺陈晓。

　　为了消除外界及公司内部对陈晓的疑虑，黄光裕在收购陈晓创办的永乐电器之后，曾欣喜表示，再也找不到比陈晓更合适的总裁人选。

　　“对内，为了显示对陈晓的尊重，黄光裕甚至在国美总部为陈晓安排了一间和他办公室一模一样的房间，在同一个楼层，同样的大小，还有同样的装修风格。”上述知情人士称。

　　陈晓刚到国美北京总部上班，不适应北方饭菜，黄光裕的家人甚至一度每天开小灶给陈晓送饭。

　　这些温情的画面也昭示着二者当时关系的“蜜月期”。但随着二者合作的深入，黄光裕与陈晓的关系也逐渐发生着变化。知情者透露的一个细节是，黄光裕曾私下对人念叨过“陈晓有野心”。

　　“当时国美里面的体系都是黄光裕时代的老格局，尽管黄光裕对陈晓有所疑虑，但同时也寄以厚望，世事难料，黄光裕出事后，形势就发生了很大的变化。”上述知情人士称。

　　黄光裕事发后，陈晓被委任为董事局主席，临时主持大局，但黄光裕与陈晓想法之间的矛盾开始显现，二者关系开始变得微妙。而随着贝恩资本的进入，黄光裕与陈晓那种仍然非常微妙的关系被彻底打破。

　　贝恩资本的角色

　　从贝恩资本最初进入开始，业界就有传言称贝恩资本幕后还有真正的“老板”，但这样的说法未能得到贝恩资本及国美方面的证实。而一个不争的事实是，贝恩资本等到了陈晓方面的极力支持。

　　一个值得注意的细节是，陈晓与主导入主国美的贝恩亚洲董事总经理竺稼早有渊源。当年，陈晓为永乐引入战略投资者摩根士丹利时，竺稼就是最核心的人，其当时曾担任着摩根士丹利亚洲董事总经理，后来才转投贝恩资本。

　　同陈晓积极引入贝恩资本态度截然相反的是，黄光裕则一直极力反对引入贝恩资本，但其最终未能阻止贝恩资本进入。2009年6月，贝恩资本以15.9亿元购买处于资金困境中的国美电器七年期可转债，但这个方案同时也为贝恩资本获得稳定的回报上足了保险。

　　“按照当时的协议，贝恩资本持有的是可转债，如果情况不明朗，贝恩能够获得稳定的债券利息，本金也不会有风险；而一旦有机会，贝恩资本就可以将其转换成16.28亿股份，进退非常自如。”上述人士对经济观察网表示，陈晓为了引进贝恩资本给予了对方非常优厚的条件。

　　贝恩资本的进入无疑为陈晓此后的种种决定起到了非常关键的作用。而在引入贝恩资本后，陈晓则迅速推出了大规模股权激励，去年7月，国美电器宣布把现有已发行股本约3%的股权授予105名高管激励方案总金额近7.3亿港元，这不仅创下中国家电业记录，激励范围也至为广泛，覆盖了副总监以上级别。

　　通过这个庞大的激励方案，不仅起到了稳定核心管理层的作用，另一方面，陈晓也巧妙地将公司整体利益与黄光裕旧部的利益捆绑在一起。

　　上述人士称，黄光裕当时对陈晓的做法很不满，黄认为，尽管表面上是为了稳定公司核心团队，但“在老板最危难的时候员工却在一边分配利益”是不合适的。而在另一些人眼里，黄光裕的出格行为为国美带来了巨大的负面影响，稳定内部军心确系当时之急。

　　一位PE界人士称，贝恩资本的进入很有可能只是过渡，如果黄光裕方面未能获得控制权，一个惯用的做法有望被采纳，即贝恩资本或将协助国美管理层实现MBO。但这样的猜测未能获得贝恩资本方面的回应。