证券时报记者 贾 壮

　　本报讯 制造业PMI数据又回落了！据中国物流与采购联合会昨日公布的统计数据，7月份我国PMI为51.2%，较6月份下降了0.9个百分点，从5月份开始，该数据已经连续第三个月出现回落，同时创出了17个月以来的新低。

　　国务院发展研究中心研究员张立群分析指出，7月份PMI指数继续回落，预示经济增长回调态势还在发展中；新出口订单指数继续回落，预示外贸出口增幅开始回调。从相关因素分析，当前投资与出口增长的基础都还不够稳固，增速存在较大下降可能。

　　不过张力群也表示，由于国内外市场环境已较上年同期有明显好转，政策回旋余地明显加大，预计投资增幅不会出现大幅下降，出口不会再出现负增长。在这些因素支持下，未来经济增速将渐趋稳定，全年经济增长率可以保持在9.5%左右。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，7月份PMI数据通常会受到明显的季节性因素扰动，从季节性特征来看，7月份的季节性扰动强度仅次于2月份。从单项数据看，7月份一般是新订单、生产量减速的月份，其中生产量减速的特征表现得尤为明显。不过，受财政刺激政策影响，2009年7月的季节性因素不明显。

　　据了解，由于设备检修、高温等因素，我国夏季工业生产都会有所减弱。历史数据显示，过去5年，除了2009年受政策因素影响小幅回升之外，其余4年PMI数据在7月份都出现季节性回落。

　　另有分析指出，今年以来一系列调控政策也是造成7月份PMI数据回落的重要原因，其中主要包括房地产调控和出口退税率调整，政策通常在最初几个月会产生较大影响。

　　分项数据方面，7月份除从业人员指数上升1.6个百分点外，其余各指数均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1个百分点左右，其中新订单指数回落1.2个百分点，产成品库存指数回落1.4个百分点，购进价格指数小幅回落0.9个百分点。

　　在各个分项数据当中，生产指数回落幅度较大。7月份生产指数为52.7%，比上月回落3.1个百分点，降幅比上月扩大0.7个百分点。20个行业中，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、金属制品业等达到50%以上；化学原料及化学制品制造业、医药制造业、饮料制造业等行业低于50%。