□记者楚怡俊

　　晚报讯 昨日，证监会发布公告称，鉴于山西证券股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第116次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。市场人士表示，山西证券被取消上会资格，主要是因为其IPO的联席主承销商之一可能存在从属关系。

　　据山西证券招股书显示，此次IPO的联席主承销商共有两家，分别为中信证券和中德证券，而中德证券正是山西证券的控股子公司，山西证券持股比例为66.7%。

　　两大主承销商与山西证券的层层关系，虽然合规，但是否合理呢？上海一位券商保荐人指出，实际操作过程中，主承销商的确能对询价方施以影响，但由于主承销商所赚的承销费和发行价息息相关，故所有主承销商都有提高发行价的冲动，这跟主承销商是否是关联方关系不大。而一位大型券商保荐人则认为，在询价时，如果询价方与主承销商有利益关系，会自动配合主承销商抬高发行价的期望，这正是主承销商影响发行价的重要方式。

　　一位熟悉保荐业务的人士向记者表示，“由控股子公司保荐母公司上市 ，虽然采取了并不违规的联合保荐形式，但也算是开了证券市场先河。不过，由于是控股子公司参与保荐，因此在承销费用上，可能对山西证券更有利。 ”

　　实际上，早在2007年，山西证券就开始筹划上市。但在2008年遭遇大熊市后，不仅证监会暂停IPO申请，公司业绩也大幅下滑，上市计划被迫搁浅。 2009年，山西证券业绩大幅回升，当年4月上报IPO材料，直到本周，才正式接到准备上会的通知。