□晚报综合报道 制图 邬思蓓

　　2009年胡润百富榜第176名、中国巴菲特、法人股大王、增发股大王刘益谦，伴随着虎年股市一路下行，去年下半年动用61亿元资金参与定向增发的8只股票，其中6只的市值已经缩水超过7亿元。 7亿元市值蒸发给刘带来更大压力的是，其运用杠杆操作撬动的61亿元资金。由于股票被深度套牢，他不得不靠尽快套现和卖出手中的艺术品来周转资金。

　　持股市值缩水逾7亿

　　统计显示，去年底刘益谦分别参与金地集团、首开股份、保利地产、华电国际、东方电气和高鸿股份的增发。前3只均为地产股，其余三只股票则分属于公用事业、机械设备和信息设备行业。

　　截至7月19日，其持有的6只股票市值，已经从2009年底的31.6亿元减少至24.4亿元，期间缩水7.22亿元，缩水幅度接近23%。其持股市值平均跌幅已接近上证综指同期24%的跌幅。

　　尤其是其持有的三只地产股，受到4月中旬以来被业界称为“史上最严厉的”地产调控的影响，股价一直表现疲弱。目前，这3只股票持股市值较2009年底时已缩水5亿元。

　　在他持有的6只股票中，保利地产下跌了32%。其期初持有的4500万股保利地产股份，今年已在股价调整中缩水逾3亿元。而另外两只地产股金地集团和首开股份也分别下跌14%和18%。

　　61亿参与8只股票增发

　　除上述6只股票外，刘益谦还参与浦发银行和京东方A发行。其中，前者是以其个人名义持股，后者则是通过其实际控制的上海诺达圣持股。截至2009年末，刘手中这些增发股份的市值已经达到83.2亿元，较投资之初增加逾20亿元。

　　在没有套现成真金白银之前，刘益谦手中的股票只能算是“纸上财富”。随着今年股指回调、股价回落，这些“纸上财富”不断缩水。

　　2009年，当刘动用61亿元参与8家上市公司的增发时，就遭到市场质疑。2009年胡润百富榜上，他身价不过50亿元，哪来这么多钱参与定向增发呢？

　　“我是把股票买完之后，全部押给信托。像保利地产，10.8亿押给信托公司，拿回来6个多亿，这成为参与金地集团增发的现金来源。金地集团增发用了4个多亿，再押给信托，拿回来2.5个亿。 ”刘对媒体回应说。

　　正是利用将股权质押给信托公司获取后续资金的方式成功实现“杠杆操作”，即先用自有资金参与增发，所得股份通过信托抵押方式部分变现，再将变现资金投入下一次增发。

　　2009年，刘出手最大的一笔交易是京东方A16.8亿元的定向增发，而根据京东方2009年年报，其认购的定向增发股都处于质押状态，解除质押的日期则恰恰在认购增发股解禁的前几日。

　　质押收藏品弥补亏损

　　今年6月10日，京东方A的37.5亿股定向增发股上市流通。在解禁之后，刘急忙减持。

　　6月12日晚间，京东方公告称，由新理益控股99.6%的上海诺达圣持有的京东方7亿股已于2010年6月9日解除质押，截至6月10日下午3点，诺达圣仍持有京东方4.38亿股。这表明刘在10日解禁当天即套现了2.62亿股，占其持股数的37.5%。

　　市场由此揣测，他是否因为资金链紧张才急于套现的？

　　此外，保利地产和首开股份的增发股份在今年7月陆续解禁，深套其中的刘曾用“等着呗”三字来回答未来脱身之策。

　　业内人士分析，可能是由于多次成功操作自信心爆棚，刘2009年动用大量杠杆进行定向增发，没想到今年房价虽涨，房地产股票却不涨，一下浮亏近半，竟然把自家收藏的艺术品质押，换回十几个亿来填补亏空。此外，其利用杠杆所借的债，还需要天天算利息。