21日，在华盛顿的里根大厦，美国总统奥巴马（中）签署金融监管改革法案。

　　美国总统奥巴马21日签署金融监管改革法案，使之成为法律，标志着历时近两年的美国金融监管改革立法完成，华尔街正式掀开新金融时代序幕。

　　立法“马拉松”历时近两年

　　危机防范有效性仍存争议

　　奥巴马当天在华盛顿的里根大厦举行了法案签署仪式，与这项立法相关的近400名政治、经济和学界人士与会。奥巴马在仪式上说：“这项改革代表着历史上最有力的消费者金融保护。”有关方案将由一个新的消费者保护机构执行，该机构只有一项任务，即在金融系统中保护人民，而不是大银行、贷款人、投资机构。“这项改革将终止对大银行的救助，有利于美国经济。”

　　2008年9月华尔街大型投资银行雷曼兄弟倒闭引发本轮全球金融危机。在危机中上任的奥巴马政府于2009年6月正式提出金融监管改革方案。美国会众议院和参议院分别于去年12月和今年5月通过了各自的金融监管改革法案版本。今年6月30日，众议院通过了两院统一的版本。7月15日，参议院通过了最终版本金融监管改革法案，为该法案最终成为法律清除了最后障碍。

　　这项名为《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》法案以领导这一立法的两位国会议员命名，包括参议院银行委员会主席克里斯多弗·多德以及众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克。法案致力于保护消费者、解决金融业系统性风险等问题，旨在避免2008年的金融危机重演。

　　根据该法案，美国将成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。同时，在美国联邦储备委员会下设立新的消费者金融保护局，对提供各类消费者金融产品及服务的金融机构实施监管。法案还要求将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野，并限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。

　　在改革成本方面，美国政府将通过结束7000亿美元“不良资产救助计划”为金融改革提供约110亿美元资金，其余资金将通过增加大型商业银行在联邦储蓄保险公司的存款保险费率筹集。

　　金融监管改革法案被认为是奥巴马政府继今年3月签署医疗改革法案后的又一项立法成就。不过，法案在危机防范的有效性等方面仍存在巨大争议。

　　“四不像法案”

　　被指存在先天缺陷

　　在经历了几轮讨价还价之后，华尔街对于新法反应平静。然而在表面平静的背后，华尔街正在悄然改变。

　　作为监管改革的对象，华尔街面临更高的监管标准、更严格的薪酬规定、甚至是被强行分拆清算的风险。一家经济研究机构的分析师指出，在“沃尔克法则”（即把投资银行业务与商业银行业务分离，从根本上限制金融机构的规模和风险敞口，避免“大而不可倒”现象出现）之下，高盛、摩根士丹利等投行的自营业务将受到很大限制，而危机前带来丰厚回报的场外衍生品交易也将明显萎缩；对冲基金和私募股权基金更是从无监管的“影子银行系统”中被纳入严格监管的大框架之下。严格监管会提高交易成本，这本身会导致交易的萎缩，从长期来讲将对自营、场外交易等华尔街高利润部门造成影响。

　　本月以来，高盛等公司公布的财报显示，其今年第二季度利润明显下滑，新法会不会导致这些企业的利润进一步下滑，市场已经开始担忧。

　　对于新法能否彻底改变华尔街，不少业内人士认为，它实际上是个折中的产物。美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉在接受记者采访时说：“金融改革法案的初衷之一是解决美国大型金融机构‘大而不可倒’的问题，而最初的方案有些耸人听闻，有人提出把大公司拆小，但这又面临着美国企业如何参与国际竞争的问题。因此，最终的法案肯定就是折中的产物，是个‘四不像’，因为特别激进的东西肯定不能通过，而修改的结果就是从最激进的状态向市场靠拢。”

　　美国一家中型投资银行总裁本杰明·卫在接受记者采访时说：“尽管法案出台后几家大银行会不可避免地受到影响，但华尔街大型金融机构的商业模式和盈利状况不会因此产生根本性变化。”

　　很多美国媒体也一针见血地指出金融改革法案中的一个先天缺陷，那就是它更多的是告诉监管部门“为什么要这样做”，而不是“应该怎样做”。在法案通过后，监管部门需要成立新的部门，招募更多精英人才以执行新法。这一切都需要时间，而且存在变数。

　　细则出台再等一年

　　新一轮游说已展开

　　新法案的出台在自营业务等关键领域都为银行留有余地，因此，不少专业人士表示，华尔街并不会从此告别厚利时代，而也有部分华尔街大行提出，自身的盈利不会因为新法的实施受到太大影响，很多银行提出将把业务重心转向海外。

　　据悉，新法细则出台距今还将有相当长一段时间，华尔街仍有相当大的回旋和游说空间。有分析人士指出，对于银行而言，眼下的战场已从国会转到了各个具体的监管机构，因为他们将负责制定具体规划。

　　在奥巴马签署立法后，美国财政部和其他联邦官员已开始紧锣密鼓地制定更多的实施细则，这一过程可能会持续长达一年，华尔街和部分议员也开始展开了新一轮的游说攻势。

　　在民间，奥巴马的金融新法似乎也并没有赢得绝对多数的支持。不少人质疑，新法案能否真正起到防止金融危机重演的作用。

　　在彭博资讯本月进行的全国调查中，对于新法案能否避免将来再次发生危机或是显著降低危机的破坏性，有近4/5的受访美国人表示信心有限或是没有信心。逾3/4的人说，他们不怎么相信或不相信该法案会增强他们持有的金融资产的安全性。

　　商报综合报道