每经记者 曾子建

　　 本周四，农行A股上市；周五，农行H股接踵而至。一场没有硝烟却异常惨烈的“保发大战”已然展开。

　　 “保发大战”的战场，就设在农行发行价2.68元一线，稍有不慎，多方就会功亏一篑。因此，在2.68元、2.69元这两分钱的夹板内，多空双方你来我往，打得不可开交。

　　 一边厢，中签的数十万投资者争先恐后地抛售手中筹码，即便只有区区20元的毛利，也挡不住那汹涌而出的抛出欲望，逼迫农行股价不断向发行价靠拢。

　　 另边厢，中金公司的30亿护盘军队，早已在发行价上严阵以待。2.68元的买单，全是100万股的大单。总买盘超过10亿股，堪称史上罕见，蔚为壮观！这还不包括多头友军，如上市第一天将破发风险挡在第一封锁线外、来自一家北京营业部的10亿元。

　　 还好，周五农行A股的多头部队继续守住了阵脚，暂时赢得了喘息机会。

　　 这场激烈的“保发大战”，究竟是只为了2.68元这个似乎没有太大参考意义的数字，还是另有他意？

　　 回顾农行IPO历程，不难发现，农行上市很可能成为A股市场的一道分水岭。

　　 农行上市前，市场可谓暖意融融，晴空万里。作为最后一个上市的国有大行，农行IPO本来并不被看好。由于融资额太大，市场恐慌情绪开始蔓延。为了打消这种不良情绪，相关方面各种应对之策随之而出。

　　 政策方面，农行得到了极大的支持。央行连续7周向市场共投放资金9380亿元，资金面开始宽松；接下来是社保入市，企业年金调高投资比例等信息；农行上市前夕，央行宣布，下半年将继续采取适度宽松的货币政策，进一步降低了市场对加息的预期。此外，其他公司的IPO都暂缓了。

　　 市场方面，各种刺激经济计划的推出，带来了越来越多的炒作题材。两江新区、海南国际旅游岛、迪士尼板块……一些前期已被炒烂的题材再次启动。更直接的是，以中信银行为代表的银行股行情，直接提升了整个银行股板块的人气。同时，上市公司还掀起一波增持潮，使得整个盘面显得充分活跃。

　　 该做的都做了，就等农行上市。大家都明白，农行2.68元的发行价不低，因此上市后也不奢望能涨多少，最关心的便是会不会破发。

　　 农行上市当天，央行便在公开市场发行2050亿元央行票据。从净投放到净回笼，谁都知道这意味着什么。

　　 更让人想不到的是，农行一上市，前期暂缓的IPO立马恢复。仅昨日，就有4只新股发行；到了下周，还有包括主板公司郑煤机在内的4只新股发行；再下一周的周一，还有3只新股发行。

　　 资金面重新吃紧，新股又开始不停地发，难怪权重股也撑不住了，农行上市前还不断走高的银行股，终于率先回调。

　　 可见，一旦跨越农行上市这道分水岭，市场便是冰火两重天。在这样的局面下，很难对市场报以乐观的态度。

　　 刚刚公布的上半年经济数据显示，GDP同比增长11.1%，其中二季度GDP同比增速10.3%，比一季度的11.9%降低了1.6个百分点。经济增速回落，暗示短期内市场将再度面临较为不利的局面。

　　 和农行上市前那种人造 “温室效应”不同，如今的“冷冻效果”似乎更加实实在在。现在人们还会关心农行是否保发，看看中金公司能否承受得住抛盘的冲击。但如果大盘继续暴跌，甚至创出新低，这些都是无暇顾及的了。

　　 如果真是这样，难道多头真的就此缴械？本期《证券周刊》将为大家介绍4只大盘股的发行上市故事，它们有一个共同点，就是在上市前都面临许多困境，可结果往往与大家预期相反，均出现了惊天大逆转。

　　 这一次，历史是否会重演？