国家统计局发言人宣布，上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点。其中，第一产业增加值13367亿元，增长3.6%；第二产业增加值85830亿元，增长13.2%；第三产业增加值73643亿元，增长9.6%。

　　上半年GDP同比增长11.1%，显然这是一个漂亮的数字，如此高增长不能不说中国在全球经济中的表现是“一枝独秀”。

　　来自国家统计局新闻发言人的整体判断是，上半年，各地区、各部门继续实施应对国际金融危机的一揽子计划，加快推进经济发展方式转变和结构调整，国民经济总体态势良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展。

　　从公布的数据来看，可以说是基本符合预期，但如对GDP增长的盲目乐观，显然与当下很多实际情况可能不符，因为工业增加值6月份继续下滑，从4月份开始这已经是连续第3个月下滑，虽然GDP增速不多，但工业连续减速的风险不能不引起高度的警惕，同时我们应该看到，6月下半月食品价格比之前高，工业品下降幅度比预期大，如果工业持续快速下滑一定会反映到GDP中来。可以确定的是PPI高峰已过，因为不排除7月份食品价格上涨的可能，虽然6月份CPI同比上涨2.9%，所以CPI高点是不是过去了现在还无法确认。

　　虽然上半年数据给出的是“经济总体态势良好”，但一些反映中国经济走势的先行指标，比如说PMI、发电量等，已经出现掉头回落的趋势。我们看到，进入5月，生产开始大幅下滑，主要产业汽车、家电、钢铁销量锐减。尤其是，社会用电量开始下滑，6月份，全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，增速比5月份下降6.66个百分点。

　　PMI连续两个月回落，可以从两个方面来看，一方面从PMI分项指数看，所有分项指数均一致指向经济扩张速度放缓，6月工业生产可能继续减速，且可能后续月份生产后劲不足；另一方面，如从积极的角度来看，可视为当前中国经济发展回稳，有利于防止经济过热。

　　但国际上经济复苏比较缓慢，欧洲的债务危机仍在蔓延，“二次探底”虽然不会在中国发生，然而全球经济进一步萧条的压力不可能使中国经济“独善其身”，同时国内也面临着自然灾害多发的重大挑战，这都给中国经济的复杂性和“复苏的曲折性”、以及“两难”增添了新的麻烦和“新的抉择”。

　　面对下半年已变得很明确的经济回落的走势，此前已引起一些人对中国经济的担心，由此有人提出需要新一轮的刺激政策的要求，还有人指望近期楼市调控需要松动，显然这是在用GDP来绑架中国经济。

　　面对复杂的经济局面，笔者认为，当下最重要的是冷静，而且是坚定的冷静。应该说，当下是中国经济在复苏的道路上最为关键的时期，稍有不慎可能给中国经济带来重创。

　　我们再次强调，必须要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，避免经济上出现大起大落，其关键是宏观调控政策上要避免大起大落，不能朝令夕改，不能拉抽屉。同时对政策的实施要有针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。这主要体现在对政策的把握既不能搞“一刀切”，同时也不能不体现政策的严肃性，该执行的就要不折不扣。同时，我们还认为，不能把局部的问题，放大为整体，该“吃药”的就得吃药，但不能把该“吃药”的放大到所有的都得“吃药”，比如房地产市场，是局部过热或是一些地区有泡沫，这需要的就是要分类“吃药”，有的地区需要下猛药，有的地区正常“吃药”，有的地区完全可以不用“吃药”，而且还需要重点的支持。同时，市场出现变化，要科学理性地看待，必须要给市场留出“自身调整”的空间。

　　在上一篇的“志勇观察”中，笔者明确提出“再刺激政策可能是一副毒药”，其意图就是要保持政策的连续性和稳定性，要给政策在实行的过程中留出足够的空间。政策就仿佛是一副药，“药”是有药性的，即使这副药吃完了，也要给自身一个调整周期，常常是在自身调整的过程中，药性也在不断显效，不能一副药吃下，没立即见效就再下药，这样可能适得其反。

　　其实当下的中国宏观经济也同样如此。给市场留出“自身调整”的空间，这更有利于保持经济平稳较 快 的 发展。