◆经济导报 记者 时超

　　 银行联合信托机构发行的信托贷款型产品，因为能够为贷款方提供大量资金，又可以给投资者带来较高收益，所以一直在金融产品中占据颇高市场份额。然而，日前市场中突然传出消息，银监会全面叫停银信合作，这类“明星产品”很可能在今后较长的一段时间内从市场上销声匿迹。

　　 业内人士指出，此举可视作监管部门整顿表外信贷狂飙、严控信贷规模风险的一记重拳。虽然从短期利益来看，银行业、信托业、融资方、投资者无一例外将遭受重创，但从维护宏观经济稳定、杜绝信贷风险隐患的角度而言，杜绝银信合作理财产品冲击信贷规模，是监管层的不二选择。

　　高收益产品难再现

　　 “据悉，银监会已严格控制下半年银行信托理财产品审批。我行于7月8日发行济宁运河建设6亿元贷款理财，有需要请尽快联系XX。”这是经济导报记者日前收到的兴业银行某理财经理发来的一条短信，导报记者随后电话咨询该经理了解到，虽然正式文件还没有下达，但银行暂停发行该类产品已是板上钉钉的事情，“像这种收益较高、风险较低的产品，短期之内恐怕很难再买到。”

　　 “大概5月底至6月初之间，监管部门就已经找了一些信托机构，要求控制发行银信合作产品规模。”一商业银行财富中心的负责人向导报记者透露，此次监管层打击的主要范围不仅包括信托贷款类产品，也包括银信合作的股权投资类产品和其他结构性产品，其力度之大，在金融市场近几年的发展中较为少见。

　　 此前，银信合作业务一直是市场的热门产品，据银率网统计，今年第二季度，信托类产品占银行理财产品总发行量的63.7%，环比增长38.6%。而导报记者了解到，即使多数信托公司已经收到银监会停止银信合作的口头通知，但银行发行该类产品的步伐却不慢反快。据普益财富不完全统计，上周11家银行发行了65款信贷类理财产品，参与银行数较前一周减少，发行款数却增加7款，主要是由于部分银行加大了该类产品的发行力度。其中，中信银行发行了33款，占比达一半，招商银行和中国工商银行分别发行了10款和8款。

　　 “显然，部分银行还要在监管政策真正落实前做一下冲刺，毕竟这类产品的市场需求极旺。”民生银行理财师王娜告诉导报记者，信托类理财产品一直受到市场热捧，往往刚上市就销售一空。因为这类产品一年期的收益率一般要高于4%，半年期的产品收益率也在3.7%左右，远超同期债券、票据等产品，对投资者的吸引力是不言而喻的。也有业内人士表示，随着银信合作被叫停，银行短期之内恐难拿出合适的替代产品，因此预计未来金融市场带给投资者的收益率会明显下降。

　　资金大多流向房地产

　　 “此次突击叫停，一是怕银行利用信贷类银信合作产品冲击整体信贷规模；二是银监会担心，虽然信贷资产转出表外，但是贷后管理仍然在银行，怕积累巨大风险。”山东经济学院财政金融研究所吴奉刚教授对导报记者表示，由于信托理财产品可不受贷款额度的限制，长期以来是银行腾挪信贷的主要手法，而今年这种趋势更是有失控的倾向，影响到政府调控政策的落实。

　　 有关研究机构的统计数据显示，银行通过发行此类产品带来的潜在放贷规模颇为巨大，今年一季度，银信合作产品业务增长3000亿元，一季度末余额达到1.3万亿元。二季度，银信合作产品业务逐月狂飙，据测算仅二季度发售产品总额就达1.4万亿元，而同期人民币信贷投放总额也不过2万亿元左右。

　　 “这些潜在的资金大多流向了政策调控较为密集的产业，比如房地产业”。吴奉刚指出，4月楼市新政出台后，房地产企业融资受限，转头就借道房地产信托疯狂融资，房地产信托理财产品频频出现。而这种产品，募集规模动辄就一二十亿元，加上一个项目可分别找几家银行，几十个亿就到手了。“这显然会使楼市新政效果大打折扣。”

　　 而除了信贷流向出现失控的情况，信托产品带来的潜在风险也让监管层不寒而栗。近日公布的理财产品到期收益排行显示，多款信托理财产品出现了零收益甚至亏损的情况，如招商银行的“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”理财计划，投资对象为中诚信托的信托计划，主要投向为证券投资基金、A股股票和债券。两年的时间，该产品到期累计亏损达38.53%，给投资者以及市场带来了较大的负面影响。

　　 银率网理财产品分析师狄麟麟认为，从目前的数据来看，如果银信合作业务叫停，银行理财产品的发行量将会缩减6成，对银行打击颇大。但也有银行业内人士表示，对银行来说，银信合作被叫停后，银行少了一条社会募集资金的重要渠道，不过，这剂“猛药”打击最大的，应当是信托公司，他们的一大半信托业务都将因此被“切掉”，冲击不言而喻。“信托公司的日子比我们难过多了。”

　　 另外，导报记者获悉，为了进一步从制度层面规范银信合作业务，银监会即将出台《信托公司净资本管理办法》。办法初步拟定信托公司净资本不得低于2亿元，不得低于各项风险资本之和的100%，不得低于净资产的40%。