艾经纬 张越

　　上周末，中国银行出乎意外地再次宣布配股融资，市场为之哗然。

　　第一财经日报《财商》联合清研咨询发起的25期调查——“你怎么看中行意外再融资？”的结果显示：51.3%的投资者认为中国银行意外发布再融资计划表明中行着手为未来储备资金；53.5%的投资者认为中行再融资说明银行股的潜在危险更大；73.5%的投资者看好银行股，该比例较《财商》第12期调查的相关数据高出34个百分点；在所有的上市银行中，61%的投资者选择投资国有大行。

　　7月2日，中行突然发布600亿元人民币A+H配股计划。此前，中行发行400亿元可转债时表示未来两年内不再融资，该举动令市场议论纷纷。另有消息称，工商银行也有可能效仿，拟推配股方案。

　　《财商》调查显示，51.3%的投资者认为中行意外再融资表明中行正在担忧未来，着手为未来储备资金；40.1%的投资者认为中行目前资金缺口可能超预期，是迫不得已再融资；有意思的是，只有8.6%的投资者认为中行这样做是不诚信行为，这与中行发布消息之初舆论指责一片形成鲜明对比。

　　对于中行再融资对银行股的影响，《财商》调查显示，53.5%的投资者认为中行再融资说明银行股的潜在危险更大；认为利空出尽，银行股更安全的投资者占比34.3%；12.2%的投资者表示没有什么影响。

　　有分析指出，尽管融资额可能高达600亿元，但从中行的股权结构看，本次配股有70.1%在A股市场，汇金占中行A股比例达67.6%，预计其将承担405亿元左右的融资规模，这样市场受到的影响并不大。

　　《财商》调查显示，73.5%的投资者看好银行股，该比例较《财商》第12期调查的相关数据高出34个百分点。但有意思的是，其中58.7%的投资者目前还处于观望状态，仅有14.8%的投资者处于持有状态，这说明很多投资者可能出于利空很大程度上出尽的缘故看好银行股，但真的要拿出真金白银去参与，还显得底气不足。另外，有18.2%的投资者对银行股仍持悲观意见；8.3%的投资者表示说不清楚。

　　在所有的上市银行中，高达61.0%的投资者选择看好国有大行，这与《财商》6月时的相关调查结果有很大差别，当时只有16.83%的投资者选择看好国有大行，为各选项比例之末； 另有18.8%的投资者会选择股份制银行；13.6%的投资者倾向于再融资压力小的银行；仅有6.6%的投资者会投资中小型银行，这与《财商》4月的相关调查结果也有很大的差别，当时有38.21%的投资者选择看好中小型银行。投资者的偏好变化值得揣摩。