詹铃

　　在中国的近邻蒙古，中铝与力拓这对欢喜冤家又走到了一起。这一次，他们的目标是Oyu Tolgoi项目——世界上最大的未开发铜金矿。

　　本周三，澳大利亚矿业巨头力拓在提交给美国证券交易委员会的材料中表示，中国铝业希望收购加拿大艾芬豪矿业(Ivanhoe)小部分股权，这家公司正是Oyu Tolgoi项目的主要开发商。

　　事实上，这并非中铝首次表达欲入股Oyu Tolgoi铜金矿的诉求。

　　“谈判已经进行了相当长一段时间，但过程非常艰苦。”一位参与该交易谈判的人士对记者表示，“目前已经进入到谈判最后的阶段，估计很快就有最终结果。”

　　中铝三张牌

　　Oyu Tolgoi铜金矿位于蒙古南戈壁省境内，目前的探明铜储量为3500万吨，黄金储量1087吨。

　　这个铜金矿距离中蒙边境仅200公里。但中铝离它的距离，却并没有人们想象的那样近。

　　“出于政治原因，一些蒙古高层人士对华的态度不是很友好，这对于中铝入股Oyu Tolgoi铜金矿这是一个障碍。”一位参与谈判的人士说， “而且韩国等周边国家也有意竞争该铜金矿项目，这些国家也靠近蒙古。对于蒙古来说，合作方可以是中国，也可以是其他国家。”

　　虽然蒙古国内有人反对，但对于中铝来说，参与谈判也有几张好牌。

　　“Oyu Tolgoi项目面临三个问题，首先就是产品销售对象。显然，作为最大矿产进口国的中国是第一选择。事实上，艾芬豪矿业对这个项目的定位，就是给中国市场提供金属产品。

　　“其次，如何解决这个项目的基建设施。Oyu Tolgoi铜金矿地处偏僻，但十分靠近中蒙边境，因此必须依赖中国的电力、铁路等基础设施才可能加快建设。

　　“最后，项目开发需要庞大的资金。艾芬豪矿业只是一家中型公司，要推动这个项目，必须引入新的投资。”一位接近中铝的人士对记者说。

　　另一方面，蒙古需要向中国寻求劳工支持。

　　目前，蒙古政府正在与中国洽谈一项协助OyuTolgoi铜金矿项目开发的劳工协议。如果该协议通过，将有约2600名中国劳工进入OyuTolgoi铜金矿工作。

　　“可以这样说，这个项目是无法完全绕开中国的。中铝参与这个项目，对几方都有好处，现在的关键问题是继续加强与蒙古国的关系。”上述人士说。

　　而在此之前的6月1-2日，温家宝总理访问了蒙古，并同意给予蒙古贷款，以支持蒙古发展矿业和基础设施建设。这被视为两国关系升温的重要标志。

　　资金难题待解

　　Oyu Tolgoi铜金矿的故事，可谓是现代版的淘金神话。

　　此矿最早由蒙俄联合考察队在蒙古南部地区寻找恐龙化石时发现的，但由于地处偏僻，蒙古国放弃了对该矿的勘探、开采。

　　2001年，澳大利亚一家公司在该地区发现了铜和黄金混合矿区，当时估计储量铜仅为240万吨。后来，该公司将许可证转让给了加拿大艾芬豪公司。经过几年的勘探，艾芬豪矿业探明了该矿的巨大储量。

　　然而，作为一家中小型公司，艾芬豪矿业并无实力对如此大的矿藏进行开发。于是，它开始游说矿业巨头参与其中。

　　2006年10月，力拓以6.91亿美元购入艾芬豪矿业19.9%股份。随后，力拓通过增持，将在艾芬豪矿业的股份提高到了29.6%。

　　通过力拓在资金和技术上的支持，艾芬豪矿业终于在去年10月与蒙古国达成协议——蒙古国有矿企Erdenes MGL LLC代表蒙古政府获得该项目34%股份，艾芬豪矿业则持有剩余股份。

　　根据计划，在2013年底之前，Oyu Tolgoi将开始生产，预计前10年年均生产逾45万吨铜及14.18吨黄金，而整个投资规模高达45亿美元。

　　“Oyu Tolgoi铜金矿面临的资金难题是实实在在的。在遭受金融危机重创后，力拓已经没有能力再提供巨额资金支持。”上述接近中铝的人士说。

　　事实上，为了筹集资金，艾芬豪矿业已陆续出售一部分子公司的股份，同时，这家公司也公开表示，有意出售小部分所持有的股权以引入第二家战略投资者。

　　另外，力拓提交给美国证券交易委员会的材料也显示，为了给Oyu Tolgoi铜金矿的开发工作筹集到更多资金，该公司正在与艾芬豪矿业、中国铝业、蒙古政府及欧洲复兴开发银行、世界银行国际金融公司等机构进行谈判。

　　但是，引入新投资人之路并不顺利。

　　“有意向的企业很多，但谈判很艰难。除了财务原因之外，新投资人还必须获得蒙古国的认可。”一位接近中铝的人士说，“蒙古政府还放出风，希望能直接拿Oyu Tolgoi铜金矿去海外上市募集资金。”

　　据称，目前蒙古政府已经接到多个国家证券交易所的建议，表示愿意协助Oyu Tolgoi上市，可选择的资本市场包括香港交易所、伦敦证券交易所及美国纳斯达克等。

　　中投探路

　　“蒙古国有着丰富的矿产资源。可由于过去蒙古对矿业外商投资限制非常严格，该国矿业开发长期滞后。”一位矿业专家说。

　　不过形势已有所转变。

　　2009年8月，蒙古已经宣布，从今年1月起，取消对铜和黄金征收的暴利税——这一税种已经实施了3年。

　　这是一个鼓励外商投资的明显信号。

　　目前，澳大利亚、俄罗斯等国家已经在蒙古设立了多家矿业合资公司。而对于中国来说，显然不会愿意放弃这个近在咫尺的矿产宝地。

　　去年10月，中投公司出资5亿美元，购买了加拿大南戈壁能源公司(SouthGobi Energy Resources)30年期公司债券。这部分债券可以在一年后转换成SouthGobi的普通股股票。如果全部转换的话，中投将占到该公司总股份的22%。

　　南戈壁能源公司正是艾芬豪矿业的下属子公司，在蒙古国南戈壁滩地区和印度尼西亚加里曼丹地区拥有矿山，其主要业务是开采蒙古国的电力煤并出售给中国用户。

　　之后，中投再次出资7亿美元，认购了龙铭控股(Iron Mining International Ltd)可转债，而这家公司的业务也是在蒙古开发矿业。

　　“从某种意义上来讲，中投所进行的财务投资给国内企业进入蒙古探了路。”上述专家说， “通过初步与在当地从事开发的企业建立财务上的合作关系，中铝等企业更容易在当地展开合作。比如中投现在与艾芬豪矿业建立的合作关系，肯定会对中铝和这家企业的下一步谈判起到积极作用。”