庞东梅

　　编者按地方政府融资平台在发挥积极作用，为地方经济和社会发展筹集资金的同时，也出现了一些问题。为有效防范财政金融风险，国务院日前发出《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》。从今天开始，本报推出“加强管理防范地方政府融资平台风险”系列对话，旨在通过专家对相关政策的解读，使读者对地方政府融资平台风险及其管理防范有更加清晰的认识。

　　主持人记者庞东梅特邀嘉宾中国社科院财贸所研究员、博士生导师杨志勇

　　今年出炉的审计报告，把地方政府融资平台再度推上了风口浪尖。报告显示，地方债务近2.8万亿元，各地融资平台公司的政府性债务占半壁江山。防范地方政府融资平台风险，亟待加强。

　　此前，国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，全面清理融资平台公司的债务，这一通知无疑给融资平台戴上了一个“紧箍咒”。那么，地方融资平台蕴含的财政风险究竟有多大？为何要分类管理、区别对待？会否引发债务危机？近日，记者就相关问题采访了中国社会科学院财贸所研究员、博士生导师杨志勇。

　　记者：当前我国正在对融资平台债务进行全面清理。地方融资平台究竟蕴含着何种风险？

　　杨志勇：当前中国地方债的风险主要是地方融资平台贷款。2009年，为了配合积极财政政策的贯彻落实，地方融资平台建设可谓“高歌猛进”。数据显示，截至2009年末，地方政府融资平台贷款余额为7.38万亿元，同比增长70.4%。平台贷款余额远非一年2000亿元的地方债所能比拟，也超过了2009年末60237.68亿元的中央财政国债余额。

　　地方融资平台蕴含着政府债务风险。融资平台债务分散，缺少较为全面的信息。各方所公布的债务余额不一。平台债的规模已经超过国债余额，成为当前中国政府债务风险不确定性的最大隐患。

　　记者：从国务院发布的通知来看，把地方融资平台债务作了区分，为何要分类管理、区别对待？为何还要强调对后续资金的管理以及落实债务人偿债责任？

　　杨志勇：地方融资平台贷款存量，亟待进行分类管理。最为重要的是，解决好贷款资金的偿还来源问题。特别是，区分哪些项目可能直接成为财政负担，哪些项目可以通过平台直接偿还，以准确掌握地方政府真正的债务负担信息，做到未雨绸缪。新的融资平台建设应提高门槛，需要财政资金偿还的应作为地方政府预算的补充信息列入，以提高贷款的透明度。

　　考虑到平台债筹集资金用途不一，应根据项目性质不同，进行分类，科学合理安排偿债资金。三类债务风险要具体问题具体分析。有人担心，财政性资金偿还的风险小，其他的资金偿还风险大。不见得如此。项目平台有的自身是有效益的，是有现金流的。现金流如足够偿还债务，项目就没有风险。

　　融资平台债务大规模形成是在2009年。解决问题首先要从存量入手，接着要遏制新问题的出现。对后续资金的规定应服务于此。应要求地方政府落实有关债务人偿债责任，因为平台贷款本身就是一种市场合约，履行合约，对于市场发展有利。

　　记者：全面清理融资平台公司面临的困难有哪些？地方融资平台债务大规模增加，是否与当前我国财政体制有关？

　　杨志勇：建设项目已经上马，但是不同项目所面临的资金压力是不一样的。

　　如何解决缺少资金流项目的资金来源，是最大的难题。

　　地方融资平台的债务大规模增加与当前我国财政体制有关。财政体制过分集中，地方缺少财力和财权。2009年融资平台建设的重要目标是为积极财政政策提供配套资金。地方债问题的解决最终需要彻底的财政体制改革。

　　记者：房市宏观调控政策效果正在显现，房市的变化与地方融资平台暴露出的风险是否有关？

　　杨志勇：现实中，融资平台建设与土地问题有着高度的关联性。地价下降，无疑会增加平台项目的贷款风险。最近，房地产市场的一些问题，已对地价和土地交易产生了影响。地方融资平台风险更是不言而喻。

　　这也进一步凸显了现行土地财政模式不可持续的风险。以卖地为核心的土地财政模式虽说所卖的是数十年的土地使用权，但能够用于出售的土地是有限的，“寅吃卯粮”的土地财政模式是不可持续的，不能为地方政府提供稳定的财源。这并不是说，地方政府钱多了，就没有利用土地财政的动力。只要国有土地事实上的地方所有制体制未变，地方政府需要集中财力就可能利用卖地收入。

　　从中长期来看，中国的土地财政模式需要转换，需要建立一套具有可持续性的房地产税制，为地方政府公共服务提供筹集稳定的资金来源。从短期来看，中国需要进一步增加地方债务信息的透明度，并积极利用当前政府可支配资源多的优势，积极化解现存的债务风险。

　　记者：目前欧洲债务危机对全球经济的进一步复苏带来了负面影响，那么我国的债务情况如何？我国地方融资平台贷款能否转化为债务风险？

　　杨志勇：中国地方债务存在风险，但只要积极应对，尚不足以构成债务危机。

　　在财政体制未作根本性改变的情况下，中国遭遇国际金融危机的冲击。中央政府出台了一系列经济扩张性政策，特别是4万亿元投资计划亟待地方政府配套资金。财力相对不足的地方政府配套提供资金的难度很大。财政部代发地方债就是由此而来。从总体上看，一年代发2000亿元的地方债，与数万亿元的财政收入相比，无论如何都不足以带来全国性的地方债务危机。此问题很容易通过中央和地方政府间财力格局的调整得到解决。

　　讨论债务风险，只讨论负债是不足以充分反映财政风险的，还要探讨与之密切相关的资产问题。考虑到中国政府所拥有的数量庞大的国有经济、国有土地、国有资源，从总量上看，当前的地方融资平台贷款不足以导致地方债危机。中国亟待编制政府资产负债表，对政府所掌握的资产和负债信息作最充分的披露。当然，不是所有的资产都具有流动性，不是所有具有流动性的资产都能够归政府自由支配。时下的关键是建立国家财富流动机制，以应对地方债务风险。