程亮亮

　　尽管QFII跟不少私募基金已经开始看好下半年的A股市场，并开始很实际地加仓操作。但是在大多数公募基金看来，下半年的A股市场依旧难以有乐观的涨幅。《第一财经日报》公募基金投研人员调查显示，有超过四成的投研人员认为上证综指将在下半年持续在2400～2700点震荡，而上半年表现不错的中小盘股也将上演分化行情。

　　调查显示，有高达45.95%的公募基金投研人员认为下半年上证综指将继续维持在2400～2700点之间震荡。而在早前更有基金公司人士坦言，A股市场的震荡下跌并未结束，甚至可能会触及1800点，着实让不少投资者吓出一身冷汗。此次调查中同样有这种更悲观的投研人士。调查显示，有2.70%的受访人士认为A股会继续震荡走低，跌破2200点的可能性也很大；27.03%的受访人士认为上证综指会在2200点一线见底反弹。

　　尽管多数公募投研人士都表现出悲观的情绪，但是依旧有少数极乐观派。调查显示，有5.41%的受访人士认为2481点就是上证综指今年行情的最低点，后市会震荡走高。

　　中小盘股的一度疯狂让不少重仓持有的公募基金赚得盆满钵满，然而在近期A股市场震荡调整的过程中，不少中小盘股股价都大幅下挫，部分个股股价已经惨遭腰斩，对于下半年的中小盘股走势，76.32%的受访人士认为将会呈现区间震荡，个股出现分化现象。

　　值得注意的是，在关于中小盘股的调查中，没有一家公募投研团队认为中小盘股在下半年将继续走高。显然这部分的个股在经历了鸡犬升天的前期上涨之后整体估值已经偏高，也不再受到机构投资者的群体性青睐。而18.42%的受访人士还认为未来一段时间内，中小盘股的调整还将继续，不少公司的股价将进一步下挫。

　　但是更多的受访人士认为，上涨时是鸡犬升天，下跌时同样是泥沙俱下。“不少中小盘股都是被错杀的！”沪上某重仓中小盘股的基金公司人士对记者表示，“我们并没有看到大盘股行情启动的迹象，未来一段时间市场的热点将依旧集中在中小盘股。”该人士称，“但是，鸡犬升天的壮观景象将不会再度上演，未来中小盘股将呈现明显的分化现象，需要自下而上地仔细甄选出有价值投资的个股。”