每经记者 徐皓 发自上海

　　 6月21日，金融地产股在重启汇改的消息下再度大幅走强。《每日经济新闻》记者发现，相比于五个交易日前那个靠资金推动而莫名蠢动的“周三”（6月9日），昨日（6月21日）金融股的走强似乎更有据可循。

　　 而就在端午前后这6个交易日期间，金融指数整体上涨5.84%，同期中小板指数下跌1.98%，创业板指数下跌2.47%。许久不被基金提及的“市场风格转换”之声再现。

　　汇改消息振市

　　 昨日，银行股集体发力整体大涨3.05%，兴业银行、深发展A涨幅逾5%。银行板块受到刺激的直接原因来自于重启汇改行情。与此同时，地产、航空、造纸等板块也受益于此大幅上涨。

　　 诺安基金表示，汇改对A股市场的利好主要是对市场注入了信心。最受益的是以金融地产行业为代表的蓝筹板块，至少在短期内估值水平会得到提升。但其同时指出，从中长期来看新兴产业会继续享有估值溢价。

　　 在轰轰烈烈的汇改行情之下，沪深300指数走出三个星期以来的单日最大涨幅，飙升3.13%。

　　 就在前一个交易日，6月18日，恒生中国AH溢价指数创三年来新低，出现倒挂现象的股票共有18只，占股票总数的三成。其中9只为金融股，招商银行、中国太保、中国人寿、中国平安和工商银行AH股股价倒挂幅度最大。而昨日这一系列中字头大盘股股价均大幅拉升。

　　资金做多潜力闪现

　　 如果说昨日的大涨有据可循，就在5个交易日前的6月9日，被业内称作“神奇周三”的下午一点半过后，沪指突然出现了一波快速拉升，瞬间由绿转红，在金融股的强势引领下大涨69.92点。

　　 彼时消息面的因素显得扑朔迷离，以基金为代表的机构更在此神奇逆转中表现的无所适从。从盘后资金席位来看，机构对于中信银行、宁波银行等更多选择的是卖出。对于当日的行情，市场给出不少传言性质的解读。

　　 上投摩根基金认为，“无论是为周三过会的农行IPO暖场，还是提前解密的部分宏观数据提振了市场士气，毋庸置疑的是执大盘蓝筹之牛耳的流动性还是存在的，只是在等待介入的正确时机。”

　　 此外，Wind资讯统计显示，上周央行公开市场操作净投放1900亿元，连续四周净投放，净投放资金量为今年2月8日当周来最高。摩根士丹利华鑫基金认为，此举一方面为缓解农行IPO形成的短期资金压力，另一方面也属于应对经济波动的温和调控措施，以及影响市场政策预期的方式。

　　风格切换说再起

　　 此时，久已不被基金提及的“市场风格切换说”再次悄然浮现。

　　 事实上，在经历过太多的股指“一日游”后，大部分基金经理对于大盘蓝筹的突然反抽已显得淡漠。在集体倾向于“成长性故事”的这一群体中，有基金经理指出，“目前的A股市场上，部分投资人对大股票的厌恶已经不仅仅停留在估值层面，甚至出现情绪上的厌恶。”AH溢价指数已经跌至2006年以来的低点，其中A股金融股已经大幅低于H股。这意味着，海外投资者对于大市值股票比国内投资者更倾向于乐观。

　　 有合资基金公司投资总监认为，“市场风格的转化应该已经悄悄发生，这是市场资金的自然选择，因为市场资金总是选择最安全的投资。目前很难判断市场何时企稳回升，但当前市场估值已进入比较安全的区域，甚至出现相当幅度的低估。”

　　 上投摩根基金公司投资副总监许运凯也曾对 《每日经济新闻》记者表示，6月底或是市场风格切换的一个节点，这是基于地方融资平台清理办法已明确，并预计彼时房价在政策调控下体现出反馈。