经济观察网 记者 邓美玲 韦承武 廖颖 在信贷调控的背景下，今年4月新增贷款达到7740亿元，远超市场预期。5月新增贷款回落在意料之中，但是，诸多知名分析师及银行人士表示，5月的市场流动性仍然宽裕，新增贷款将超过6000亿。中国建设银行行长办公室高级经理赵庆明预测，5月新增信贷将达到7000亿的规模。

　　接受经济观察网调查的14家机构包括交通银行、建设银行、国泰君安证券、银河证券、瑞银证券等众多知名机构。这些机构预测5月新增贷款的最低值为5250亿，最高值为7000亿元。

　　虽然有调信贷的大政策，但监管层也一再强调“均衡投放”，这也是业内人士认为，5月新增贷款较4月不可能出现大幅降落的主要原因。但是受制于政策调整、地方融资平台的检查和银行自身的信贷放缓，未来几个月，我国的信贷投放将继续保持平稳状态。

　　此前众多机构均认为，今年的二季度特别是6月份将成为货币政策的一个“分水岭”。但是由于央行在5月实行年内的第三次存款准备金上调，此外，对房地产行业的调控也愈加严厉。因此，机构们预测：6月政策可能仍然处于“观望期”。但是在夏季，再次上调存款准备金或者加息的可能性依然存在。

　　流动性依然宽裕 5月信贷不会出现大幅下落

　　今年一季度，国内新增贷款为2.6万亿元，4月份新增贷款7740亿元，市场整体呈现流动性宽松的状态。

　　交通银行高级金融分析师仇高擎表示，信贷额度控制继续，加上房地产调控影响个人按揭贷款增长，是新增贷款有所回落的主要原因。

　　此外，兴业银行资深经济学家鲁政委表示，一方面，目前监管当局已禁止对中央4 万亿投资以外的新建项目放贷，严控产能过剩和潜在产能过剩行业的贷款；加之，4 月份进入新的考核季度后，银行可能已将前期积压的绝大部分项目投放掉，这可能使近期可供放贷的项目减少。

　　但是除了这些制约因素外，支撑信贷需求的条件依然存在。浦发银行资金总

　　分析师李治平表示，虽然5月中长期贷款降幅较为明显，但是短期贷款和票据融资都将出现上涨。

　　而在房地产贷款上，鲁政委认为，虽然4 月中下旬以来住房成交量一直位于低位，但考虑到放贷手续的时滞，前期的大量成交可能在5 月才发放贷款，5 月个人中长贷大幅下挫的可能性不大。

　　万联证券分析师孙亘表示，从目前消息面上来看，5月四大行的新增贷款3063亿元，5月新增贷款大约在6400亿元，较上月有所回落，符合央行对商业银行的放贷节奏的控制。

　　6月成政策观望期

　　对于未来的信贷投放，赵庆明称，全年新增人民币贷款有望在7到8万亿元，未来几个月之间的投放将更加相对均衡。

　　在贷款结构中，李冶平称，下半年新增中长期贷款规模将有所下降。

　　此外，招商银行宏观策略分析师徐彪表示，受制于地方融资平台频遭预警，新开工项目基本停止，全年固定资产投资增速持续下滑应该是大概率事件。

　　鲁政委曾经在5月预测央行可能在6 月份再度上调法定存款准备金率，但他表示考虑到目前宏观政策紧缩暂缓的大氛围和银行间市场流动性已显趋紧的状况，预计6 月份货币政策可能保持观望。

　　而兴业证券首席宏观分析师董先安此前曾表示，官方目前制定的房地产新政将对当前市场产生冲击，央行上提基准利率时间可能推迟。他认为，经过此次调整，资本市场已包含1次以上加息和地产政策更严厉的预期。

　　瑞银证券经济学家汪涛预计，今年夏天人民币汇率将开始调整、加息也会启动。与市场预期不同的是，只要近期欧洲金融市场稳定下来，人民币就会与美元脱钩、重新盯住一揽子货币，并扩大交易区间。最初阶段人民币对美元的小幅升值将在未来赋予中国更大的政治和政策空间。此外，她预计今年央行将加息1-2次以管理通胀。

　　对于市场关注的加息时间点，摩根大通中国区首席经济学家王黔在接受第一财经记者专访时表示，预计央行将在第三季度进行加息，年内将进行两次27个基点的加息。