本报记者 魏珍妮报道

　　或将有更多的保险资金进入A股和H股市场。

　　当上证综指徘徊于2600点附近、香港恒生指数刚创下7个月低点的节点，保监会释放了提高保险资金投资A股股票和股票型基金、扩大投资香港资本市场比例的信号，鼓励超过1万亿保险待配置资金进入股市。

　　有媒体报道称，保监会有关部门召开会议讨论调整保险资金投资政策，并对保险资金权益类投资的政策进行了微调：上调股票和股票型基金的投资比例；在港股方面，保险资金投资范围拟从此前的红筹股和H股扩大至港股主板；拟将保险资金权益类投资的比例从现在的20%提升至25%。

　　注重高收益和安全性的保险资金一向是先知先觉的波段高手，此番选择在股指跌穿2700点之际提高入市比例上限，市场猜测是监管层为保险资金“抄底”大开通道。

　　“其实，能不能抄到底是谁也说不清楚的事情。因为即使在股市跌了700左右点的时候，还有人最低看到了2000点。但不可否认，保险业的监管层的确有‘顺势而为’的意思。”方正商学院宏观经济和企业战略研究员李明旭在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。

　　有市场人士整理出拓宽保险资金入市与市场走势的关系。过去的经验表明，提高保险资金入市比例虽然不一定是最低点，但是每次都是处于相对的底部，随后股市都有不同程度的上涨。

　　比如2006年6月27日《国务院关于保险业改革发展的若干意见》颁布逐步提高保险资金入市比例，后来诞生了2006-2007年的大牛市。2008年9月，证监会主席尚福林撰文称，下半年证监会将努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。结果2008年10月底大盘见底。

　　“此时适度扩大投资股权的资金比例，也许有利于保险资金运用的保值与增值。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，目前，沪市A股平均市盈率已不足20倍，尤其是以银行为代表的大盘蓝筹股平均市盈率更是低至10倍左右。因此，对于进行长期投资组合的保险资金而言，如今入市应该风险不大。

　　“保险资金要追求配置中的高收益，保监会出于资金安全的考虑进行监管，实质都是在保证险资安全的前提下获得较高的综合收益。市场在经历700余点的大跌后，至少是阶段性的底部，将保险资金更多地配置到股权型资产上风险较小，收益较高。”北大纵横管理咨询合伙人、资深顾问周春兵在接受《中国产经新闻》记者采访时也表示，给市场吹点暖风也是政府所希望的。

　　的确，在传出保监会有意提高保险资金入市比例当日，该消息成为市场的一大利多因素，A股应声上涨，上证指数上涨30.13点，涨幅1.15%，有超过165亿资金进场。

　　此外，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，因为股市走势取决于宏观经济基本面，比如，外围市场人气，国内经济状况，保险资金适度提高入市比例，并不能改变市场的基本走势。

　　李明旭也对此表示赞同，提高投资比例暂时还不会对市场造成很大影响。目前，保险公司权益类投资占总资产的比重较20%的红线尚有一定距离，这意味着保险公司对保险资金的运用还是相当谨慎的。

　　据保监会之前公布的数据显示，截至4月末，保险公司资金运用结构配置中，银行存款占比28.865%，债券占比51.63%；股票(股权)占比为10%。

　　“潜在收益和所担风险是成正比的，放宽投资限制是一把双刃剑，在高回报中，也隐藏着高风险。”李明旭表示，目前，保险资金在银行存款、固定收益类产品和权益类资产的投资比例大概是四四二的比例。

　　“由于我国股市运行的稳定性较差，投资风险也较大，因此，保险资金应该严格控制入市的资金比例。”董登新如是解释道，事实上，国外保险公司资金运用的较大比例应该是基金和债券，尤其是公司债及债券型基金，而我国正好缺乏足量的公司债及债券型基金。换句话说，中国保险资金运用的渠道十分狭窄。

　　李明旭建议道：“如果真正地适度放开保险资金对于PE、未上市公司股权以及不动产方面的投资，有利于保险资金配置的多样化和风险的分散，对其他产业发展也能提供资金支持。”