投资属于细致活，我等草民炒股上天堂还是地狱，往往就在能否求得甚解的一念之间。

　　但是，5月末，停牌一个月的ST金化重组失败后，摆在数万名股东面前的却是模棱两可的理由。何去何从？进退失据的投资者再次迷失。

　　事实上，王小石案曾促使证监会推出一系列改革举措，比如IPO审核时公开发审委名单、要求发审委员给出通过及否决理由并保留工作底稿，以及实名投票等。

　　受此影响，上市公司证券发行的审核过程发生变化。2008年7月，证监会并购重组委第一次对银星能源(000862.SZ)定向增发方案给出否决意见。

　　斯时，证监会并购重组委给出其定增方案存在包括用地出资问题、资产评估、税收和负债率过高等八方面问题。上述意见以文件的形式被证监会出具，上市公司予以公告。

　　然而，短暂的透明后，对于重大资产重组的审核重陷混沌。“相关条件尚不成熟”、“相关手续未能及时办理完毕”等模糊字眼，纷纷被当作重组被否理由。

　　“我只是想知道，公司究竟为何被否。”ST金化投资者的无奈溢于言表。

　　究竟是什么让上市公司和中介机构讳莫如深？为了利益还是其他不为人知的目的，我们难以猜度。但重大资产重组屡屡造富的现象，很难排除集体沉默背后是否有人利用信息不对称牟取暴利。

　　而上市公司资产重组的审批链条上，包含国资委、上市公司和中介机构等环节，证监会无疑掌握最终的话语权。

　　尽可能地让并购重组审核过程公开化、透明化，对于各方而言均是善举，无论哪一方都不应以简单的“有条件通过”或“未通过”搪塞投资者。

　　从投资者角度讲，即便重组失败，公布失败原因也可以便于其做出合理的投资决策，规避不必要损失；从机构角度讲，公布失败原因能让后来者避免犯同类错误，降低不必要的交易成本；从监管机构讲，则可以让监管权力受到市场监督，在阳光下运行。（郑世凤）