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期货定价权争夺战 中国在行动

http://www.sina.com.cn  2010年05月31日 08:27  一财网

  新的期货品种、新的期货业务、新的定价方式……当人们为中国屡屡在大宗商品市场受制于人而叹息的时候,期货市场的不断创新将是我们在取得商品价格话语权过程中的核心竞争力。

  缺少相关期货产品的大宗商品市场难免有一本难念的经,钢材市场就是一个典型的例子。于国际,我国钢铁企业要与淡水河谷、力拓和必和必拓三大铁矿石巨头讨价还价;于国内,众多贸易商又要在钢厂的频繁调价中诚惶诚恐。去年新推出的钢材期货虽难以撼动国际上常年形成的铁矿石协议定价机制,但至少在国内给广大贸易商和钢厂创造了套期保值的机会,价格风险向期货市场中大量的投机资金转移。

  “在没有螺纹钢期货以前,国内钢铁行业有电子盘远期交易,也有杠杆机制,但螺纹钢的交易不太活跃,活跃的是高端产品——卷板。”上海世钢的一位负责人曾向《第一财经日报》记者表示。

  螺纹钢期货的出现无疑让那些与电子盘市场难以对接的螺纹钢贸易商如沐春风。国泰君安期货报告指出,在螺纹钢期货上市的最初6个月,全国所有地区几乎所有的空单持仓量都要略高于多单持仓量,可能是行业内资金进行保值的一种反映,估计来自钢铁业内的资金占到该品种资金总量的 50%。

  有了螺纹钢期货成功的先例,我国在不久的将来陆续引入期货新品种就水到渠成了。在5月28日举行的第七届上海衍生品市场论坛上,上海市副市长屠光绍表示,期货市场是上海国际金融中心建设的重要组成部分,将根据国民经济和期货市场发展需要,在上海有序推出原油、白银等商品期货,以及国债期货、外汇期货等金融类衍生品。

  积极引入新品种的同时,适时开展期货新业务也是我国争夺大宗商品话语权的关键命题。长期以来,国内期货公司只能做单调的经纪业务,期货自营、客户资产管理等业务无法开展,不少期货公司一度面临亏损经营的局面。

  这种局面一方面防范了部分内幕交易的产生,但另一方面却使得不少专业机构投资者被挡在期货市场门外,大量散户资金竟成了目前期货市场赖以生存的基础。

  境外期货代理业务的缺失也是不少投资者特别是机构投资者的心病。因为不少大型企业不能合法地参与境外期货市场,就只好走上了“曲线救国”的道路,通过在香港等地建立分支机构或通过代理的方式暗中进行LME和CME等外盘交易。

  这样的情形或将画上句号。在第七届上海衍生品市场论坛上,中国证监会主席助理姜洋表示,要进一步明确期货公司作为现代金融服务企业的功能定位,深入推进期货公司分类监管,通过差异化的政策导向扶优限劣,支持优质期货公司做优做强,推动期货行业市场化整合,适时开展期货公司客户资产管理业务试点,制定期货公司从事期货投资咨询业务相关办法,研究开展境外期货代理业务。

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