□张翼轸

　　反弹如期而来。过去一周，美股先抑后扬。S&P500指数以1084.78点开盘，最低见1040.78点，最高见1103.52点，最后以1089.40点收盘，全周上涨1.71点，周涨幅为0.16%。同期，道琼斯工业平均指数依然微跌0.56%，纳斯达克复合指数则上涨1.26%，而罗素2000指数则上涨1.9%，显然在反弹作为主旋律的市道中，科技股和中小盘股表现要优于蓝筹股。

　　行业方面亦是如此，S&P500指数十大一级行业中，金融、原材料和非必需消费品可谓是领导反弹的三驾马车，上周分别上涨5.31%、5.52%和5.22%，能源和工业紧随其后，分别上涨3.34%和3.35%。必需消费品是上周唯一下跌的行业，微跌0.29%，健康护理也不过微涨0.9%，显然市场在追捧经济复苏概念股。

　　再看其它主要投资市场，与股市一样均在经济复苏的预期下运行。原油期货在连跌3周之后终于出现了5.73%的大反弹，报收74.05美元/桶；美铜期货更是在连跌6周之后首度反弹，上涨3.01%，报收3.153美元/磅；最具前瞻性的10年期美债收益率亦上涨3.16%，报收3.301厘——自2009年3月以来，3.2厘便是10年期美债收益率的重要支撑位。10年期美债收益率的反弹，确认了至少短期内市场对于经济预期不再如前期那么悲观；至于反映股市恐慌情绪的VIX指数则下跌20.02%，报收32.07点，前期市场杀跌中的恐慌情绪有所缓和，但仍处于2009年3月以来的较高水平。

　　回到S&P500指数K线图本身，虽然上周S&P500指数1040.78点的低点刷新了本轮调整的新低，但幸而当日便出现反转，在K线图上留下了一根长长的下影线，构成了短期见底意味很浓的形态，并且再一次确认了2月低点和今次低点所在的1040-1050点区域是近期美股的重要支撑。此后美股也算强势，还能出现超过3%的大涨。不过，上周五的下跌，使得S&P500指数暂时受制于200日均线，距离20日均线更是稍有距离——而此前一轮反弹，正是受制于20日均线。正因此，未来美股反弹要继续走下去，重新夺回20日均线（目前在1119.23点）是第一目标，当然在进一步突破1144点之后，才能初步确认前期单边下跌形态的结束。