本报讯 浙大学子、国内最成功的私募基金经理之一、同威资本董事总经理李驰，前天带着他的新作《中国式价值投资》来到杭州，与数百名投资者分享他18年证券投资的经验。

　　崇尚价值投资的他，最近两年却饱受投资者质疑。去年以来，题材股股价一路飙涨，而他持有的绩优蓝筹股不但涨幅有限，今年以来跌跌不休。他掌管的基金净值也严重缩水。带着疑问，前天记者对他进行了专访。

　　绩优蓝筹，至今没卖出

　　问：你崇尚的价值投资曾经给你带来多大收益？现在还持有蓝筹股不动吗？

　　答：我崇尚巴菲特价值投资的理念，在上一轮的大牛市中，我们坚持用价值投资的方法选股。我们从2005年、2006年买入万科、招行之后一直持有不动，直到2007年8月份，在蓝筹行情的盛宴中，我们在4900点到5000点清了仓，收益达到5到10倍。

　　2008年大熊市中，我们从2800点开始建仓，2000点、1600多点一直在加仓，持有的依然是绩优蓝筹股中的金融股（中型银行股和保险股），至今没有卖出过。

　　农行上市，A股影响有限

　　我们买优质蓝筹股票，进行价值投资，好比用渔网打鱼，打上来就是一大批；别人买小股票，就像是钓鱼，每次只能钓一条。

　　问：农行上市已进入倒计时，你认为对大盘会有多大冲击？农行多少发行市净率（PB）才合理？

　　答：在三只“靴子”落地之前，指望大盘绩优股有像样的行情很难。第一只“靴子”就是农行的上市；第二只“靴子”是房地产调控；第三只“靴子”就是欧债危机的明朗。

　　但农行上市并不是大盘下跌的元凶，公司的好坏才是核心。农行如果以2倍的PB发行就没有任何价值，必须随行就市，由市场定价。现在中新股被套的很多，机构打新的积极性在不断下降，这是证监会最大的进步——新股发行必须市场化。

　　低风险才有高回报

　　问：请你谈谈股市生存法则？

　　答：投资者在股票投资上有不少错误观点，如认为高风险才有高回报，分散投资可分散风险。其实，股市里，只有低风险才有高回报；分散投资的结果是涨得慢，跌得也慢。跌得慢可以减轻痛苦，但最终的跌幅都差不多。

　　股市跟足球、篮球等体育比赛一样，首先要立足于守，以守为攻。在买入股票之前，先考虑赔的概率有多大。现在股市下跌过程中，我认为金融股是最安全的。中国证券市场20年，只有3次大蓝筹的市盈率逼近10倍，现在是第三次。

　　本报通讯员 姚一哲

　　本报记者 王燕平