贾华斐

　　鸡蛋放在同一个篮子里，是好是坏？从来没有定数，但当篮子周围的风险渐长的时候，市场给出了答案。

　　2009年的股基榜眼陆文俊最近不太顺利。

　　截至2010年5月28日，他掌管的银华核心价值优选收益仅为-15.32%，在同类基金中排在后1/3，银华旗下的其他几只基金也表现不佳。而他大举重仓神州泰岳（300002.SZ）等股票的行为，也在部分媒体和市场中存有争议。

　　“陆文俊有其独特的风格。2009年的时候买汽车股也是这样，不过当时他押得比较准。”一位私募人士如此评价陆文俊。

　　2009年三季报显示，银华领先策略基金前十大持股中9只为汽车股。银华价值优选、银华领先策略在机械仪表行业的持股比例也都超过了30%。而在2009年四季度，汽车是整个市场表现最为亮眼的板块之一，陆文俊也因此一度成为股基状元。不过，当时一位业内人士就评价，这种操作风格无可厚非，关键的是能不能提前判断风险，及早抽身。

　　陆文俊没有华丽抽身。2010年一季报显示，他执掌的银华价值优选在机械仪表行业持股的比例依旧高达29.44%，第一大重仓股也依旧为上海汽车，且有整个基金净值变动影响的情况下，占基金资产净值的比例较2009年四季报的7.75%上升至8.31%。

　　“如果整个行业都不太看好汽车，谁来接盘呢？他未必是不想出来，也许是出不来。”上述私募人士表示。

　　他认为，从所持有的股票比例来看，和上海汽车（600104.SH）相比，银华基金重仓的另外两只股票，三安光电（600703.SH）和神州泰岳接盘的压力更大。三安光电前十大股东中有四只银华系基金，共持有3565.16万股，占整个流通股比重达到23.79%，占总股本的6.42%。神州泰岳的流通股股东中，银华基金也占据了17.08%。这两只股票在一季度都有过比较大幅度的上涨，而在一季度之后均有较大幅度的下跌。

　　“很难说下跌是陆文俊离场导致，还是别的原因。但这么大的比例，对手不多的话，稍有动作对股票的价格就影响很大。”上述私募表示。

　　这并不是他一个人的烦恼。从今年各基金的表现来看，基金公司内部各基金的业绩分化较为明显。一些以抱团作战著称的基金公司，如中邮、华夏、招商的业绩均不如往年。反而是一些小型基金业绩较为突出。

　　上述私募人士认为，占据整个A股市值60%的蓝筹股票表现不振是这种现象的重要原因，在投资标的一般都为中小盘股票的情况下，很多基金公司一旦集团作战，很容易形成占比较大的“控盘”现象，而在独门股不被市场认同的情况下，“被套”的风险往往会加大。