全线陷入熊市 南欧市场告急
 |
【财新网】（Barbara Kollmeyer- MarketWatch）意大利、葡萄牙以及爱尔兰股票市场周二加入西班牙和希腊的熊市行列，至此，欧洲大陆再度面临新一轮的抛售压力——在过去几周内，这已是司空见惯。
“欧猪五国”（PIIGS）是个并不受欢迎的简称，指代欧元区成员国中面临财政困境的第二梯队的五个国家——除了希腊提前进入熊市以外，其他国家的股市比四月份的高点均已跌去超过20%。
周二市场极度走弱，意大利FTSE MIB指数比4月15日23，539.34的高点跌去22%。仅在5月内，意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）就下跌了几乎22%，西耶那银行集团（Banco Monte dei Paschi di Siena）的股价也陡然下降。
葡萄牙PSE-20指数现在比4月14日8，349.16的高点，下跌了20%，其中，西班牙水泥集团（Cimpor）在5月下跌26%，工程集团Mota Engil下跌20%。
爱尔兰也同样深陷熊市，其ISEQ指数从4月26日3，497.17点，直跌21%，爱尔兰联合银行以及爱尔兰银行在5月份都跳水狂跌39%。
朝鲜半岛的紧张局势以及对西班牙银行业的担心触发了周二的抛售潮。西班牙央行在周末接管了一家名为CajaSur的储蓄银行，随后，周二媒体报道另有四家储蓄银行将要合并。
位于哥本哈根的丹麦银行首席分析师Lars Christensen称，有关小银行CajaSur的新闻，仍会使市场分外紧张。
“如果是在其他的环境中，这不会影响任何事情；但在现在的环境中，这暗示了金融部门甚至整个欧洲存在的问题。”
打消忧虑
再说这些新近转熊的市场，爱尔兰2009年政府赤字与GDP比例就已高达14.3%，超过希腊。但都柏林提早实行的紧缩政策为其争取了一丝喘息的余地。
伦敦Senhouse Capital公司首席投资官潘多克（Julian Pendock）称，尽管爱尔兰在处理财政问题上已经竭尽全力，公务员也自愿接受更高的工资削减额度，“但迹象显示，市场的耐心即将耗尽。”
另外，爱尔兰已将其所有的坏账强塞进资产不良的银行——国有资产管理局（NAMA，the National Asset Management Agency）中，而来自欧盟的压力则迫使该国将此银行的资产负债划归其名下。“当然，这会对其债务与GDP的比率产生巨大影响，”潘多克说。其他经济学家也表示，担心该银行的不良资产最终会导致整个经济体的破产。
同时，意大利周二公布其2011年近130亿欧元的财政赤字削减计划。潘多克表示，意大利的债务对GDP比率很高，但其银行业由于避免了美国有毒债务的风险敞口而相对健康，其储蓄率也很高。然而，因为下列原因，他还是尽力避免投资意大利的银行。
“真正搅乱一锅粥并惊动市场的，是意大利政府的态度——其表示银行不必逐日计算意大利政府债券的损失。”他说，这意味着银行只需盯住利润而无需顾及损失。但这将使外部无法了解意大利银行资产负债表上的具体情况。
西班牙是第三个在周二跌入熊市的南欧市场，鉴于其增长乏力的经济，现已成为债券市场的关注重点。西班牙在2010年第一季度才在连续6个季度中，首次出现经济同比增长，这使得该国很难偿还其之前的债务。
“葡萄牙的问题在于它已经几乎十年没有增长了，整体经济毫无进展，且日益缺乏竞争力，”潘多克说，并指出其死板的劳动法以及表现不佳的出口产业负面影响极大。
而后是一番情绪化的表达：“我之前和葡萄牙的一位房地产商朋友通电话，他说有人几年前在葡萄牙买了10栋房产进行投机，几天前在电话里几乎要哭出来地对他说，愿意以任何价格出手。”他说。
价格够便宜吗？
赫西（David Hussey）是MFC全球投资管理公司位于伦敦的泛欧资产部负责人，他说自己一年多来对南欧国家都非常紧张。他增持了在德国、瑞士、法国以及英国的资产，并减持了其他边缘欧洲国家的债券。
“你可以看到这些情况正在发生，”他说，“即‘欧猪五国’国内经济带来的发展失速以及给欧元带来的压力。我们不认为在欧元崩溃以后这些市场能开始上涨，这个新的令人担忧的进展是我们不愿意看到的。”
但是拜主权债务危机的担忧所赐，他在这些地区选择几乎没有国内风险敞口的股票时也分外谨慎。爱尔兰的建筑材料公司CRH就是其中一个“完全被钉死在爱尔兰危机的十字架上”的股票，尽管其利润和收益都来自欧洲和美国。
同病相怜的还有葡萄牙的能源公司高浦能源（Galp Energia），它其实是巴西市场上的巨头，在国内几乎没有风险。
潘多克还说，他们还在密切观察消费模式的转变，这即使是在经济最低落的时期也会出现。“我们希望可以低价购买在美国上市的跨国企业以及能分析全球经济增长的新兴市场国家的企业。”因此，他已经购买了瑞典食品巨头雀巢（Nestle）、英荷跨业集团联合利华（Unilever）以及“黄蜂牌”（Vespa）小摩托车制造商比亚乔（Piaggio）。
“事实是，很多经纪人现在是在说废话，说这是买入的绝佳时机，但是跑去接天上掉下来的刀子可是一种接触性运动。”他说。■
（毕帆）
原文地址：
http://www.marketwatch.com/story/piigs-markets-all-in-bear-territory-2010-05-25?pagenumber=1
MarketWatch拥有位于三大洲的100多名记者，为世界各地读者提供关于全球市场、经济和商业的实时新闻与数据。它是“华尔街日报数码网”的一部分，由新闻集团的子公司道琼斯公司所有。
