昨日，受境外股市下跌影响，A股市场出现大幅低开，上证综指在反弹上试15日均线遇阻后回落，最终勉强报收于5日均线上方。深证成指表现稍强，但亦受阻于20日均线。随着股指的回落，两市成交量亦出现同步萎缩，沪市再度回到千亿水平。总体而言，A股市场在连续两根长阳线反弹后出现调整尚属正常，如果2530点附近的支撑有效，市场短期有望延续反弹走势。

　　地产股领衔反弹不靠谱

　　发改委对三年内不开征房产税说法的否认，是房地产板块出现下跌的主要诱因。作为此轮反弹主要力量，房地产板块走势的反复无疑会对投资者心理构成严重影响。笔者曾在上周市场刚刚触及2530点支撑位并有所反弹时指出，考虑到房地产板块的不确定性因素较多，在房价出现大幅下跌之前，该板块不会出现令人惊喜的表现，由该板块引领的反弹也并不可靠。从目前来看，市场如果出现稳定的反弹，其主要特征之一就是，领军品种一定不能是房地产板块。

　　反弹中尽量远离蓝筹股

　　导致昨日股市走弱的另一个因素便是境外股市的大幅下挫。隔夜美股的下跌，以及港股两万点的失守，使得部分基金信心再度受到打击，从而导致近期表现良好的蓝筹股清一色地遭到抛售。这也是笔者在上周市场反弹前夜不看好房地产板块的同时，告诫投资者的第二个话题，“反弹中尽量远离蓝筹股”。主要原因就是，大的机构投资者信心更易受到来自于市场外部因素的影响。需要提醒投资者注意的是，市场如果要想出现像样的反弹，蓝筹股的稳定是不可或缺的条件，但市场的获利机会却绝对不会是蓝筹股阵营。与蓝筹股相对应的二三线品种受市场回落的影响并不大，相反，其中的新能源、高科技、部分医药品种均表现较强，这也符合消息面的变化及市场的预期，相信该类品种后期应该仍会有表现机会，可以逢低适当关注。

　　重点关注小盘题材股

　　从短期来看，A股市场在经过连续大幅下跌后，出现阶段性修复行情的可能性在加大。虽然目前尚无法判断中期底部，但如果外围环境不出现重大负面变化，市场短期内极可能出现阶段性反弹或横向震荡，以完成技术性修复，之后再根据基本面与政策面情况选择突破方向。而这种阶段性修复行情，可能会为个股带来难得的反弹机会。当然，如果反弹如期出现，投资者关注的重点仍应以超跌的二三线品种，尤其是小盘股与题材股为主。目前股指短期的支撑位在2530点至2550点之间的区域，压力则在20日与30日均线之间。

　　和讯信息 崔晓黎

　　■观点组合

　　三季度末才有反弹机会

　　●泰柏瑞基金 李文杰

　　尽管当前股市风雨交加，但离阳光的到来已经不远。展望下半年，股市的结构性机会仍然存在，因此应保持“等待做多”的态度积极寻求机会。

　　大盘要想改变弱势格局，需要有以下几个诱因出现：1、市场跌出空间；2、物价如预期般上冲到5%左右，加息落地，使继续更大紧缩的预期减弱；3、物价真的保持平稳，“滞胀”风险初步消除；4、信贷严控，并迅速将M1打到20%以下甚至15%以下；5、人民币3%-5%幅度的升值落实等等。其中，“美元上涨”与“人民币升值”的叠加将是未来全面看多A股的重要条件。

　　近期的股市调整是投资者对政策紧缩预期的自然反应，在今年三季度末至四季度初，A股将在某一时间点开始新一轮的有估值支撑、流动性支撑、政策面支撑的上涨，而在此之前，股市仍将维持弱势格局。

　　针对市场预期的不明朗，中长期的投资者可在调整中不断寻找低估值的股票，做好低吸；如果市场进一步调整，投资者不妨逆向操作博取反弹。震荡将是今年A股市场的主旋律，量化基金兼具人脑和电脑的双重优势，能有效捕捉市场短线投资机会，值得投资者关注。

　　反弹并没有结束

　　●博主 或渊

　　或许是受隔夜美股下跌的影响，或许是受发改委“辟谣”的影响，又或是受农行IPO的影响，反正大盘在充足的各种利空理由面前下跌了。那么昨天这根“阴孕”味道十足的K线会结束本轮的反弹行情吗？我的答案是，在连续两天大涨的背景下，在人们仍没有从前期恐怖的下跌中完全恢复信心时，昨天的回调更多属于技术层面的正常回调，是一种获利后的小回吐，反弹仍没有结束。

　　说反弹没有结束，是因为支持本轮反弹行情的技术面严重超跌并没有得到根本改变，即便是市场或基本面有不为我们所知的隐性利空，也没有充足的理由支持大盘一泻千里，况且从3181点至2481点的这波大跌，足以消化一般性的利空或利空预期。当然了，如果天真的要塌下来，这点跌幅确实还是不够的。但真的有“天塌”的利空出现，你的钱还有意义吗？还要股市干什么？