交易员透露,本周一各银行需求申报量过大,原应于本周三进行的三年期央票需求报送,被央行临时取消
【财新网】(实习记者 白琳 20日发自北京)三年期央票需求旺盛,一级市场供给压力增大,本周三(5月19日)央行临时取消了三年期央票的需求报送。
按照央票发行程序,首先是发行前一日上午商业银行向央行报需求,然后由央行确定发行的数量。据交易员透露,本周一各银行需求申报量过大,原应于本周三进行的三年期央票需求报送,被央行临时取消。而本周四招标方式仍为“利率招标”,并非市场流传的将改为“数量招标”。
三年期央票自4月8日重启后,隔周周四发行。自重启以来,需求旺盛,发行量节节攀升,从150亿元跃升至900亿元,再至上次发行的1100千亿元,发行利率也从2.75%连跌至2.72%。
有交易员称,由于银行放贷受限,大量流动性涌向债市。虽然央行三年期央票上次发行已逾千亿元,实际上远少于商业银行上报的需求。周三,五年期国债和30年期国开行金融债也大受资金青睐,中标利率均低于二级市场。因一级市场上三年期央票供给明显不足,市场普遍预计周四的发行利率将继续下行。
二级市场上,三年期央票交投也最为活跃,在5月10日准备金缴款日稍微上行2bp后,再次下行至5月14日的2.68%。有交易员透露,日前银行间二级市场上,三年期央票的成交收益率已低至2.645%。
第一创业证券认为,银行由于中长期贷款减少,相应的收益也在减少,因而更多认购三年期央票以弥补中长期贷款减少带来的收益损失。预计三年期央票利率将在需求旺盛的冲击下,逐渐下行到2.5%附近。
市场人士分析认为,目前一年期发行利率过低,而需求集中于三年期央票。央行很可能继续减少三月期和一年期央票发行,同时加大三年期央票的发行频率,将隔周发行改为每周发行,以满足资金回笼的需求。
近期公开市场操作,三年期央票已作为央行公开市场主要回笼手段出现。5月6日,三年期央票量1100亿元,占当周央票发行的四分之三,三月期和一年期央票发行量仅分别150亿元和200亿元。