晓晴

　　 5月17日，金风科技(002202.SZ)披露，证监会已核准公司发行不超过45458.82万股境外上市外资股（含超额配售5929.41万股）。完成本次发行后，金风科技可到香港交易所主板上市。

　　 “金风科技暂时并不缺钱，也没什么新项目。”有券商研究人士对本报记者直言。“公司是充分利用了国家对新疆地区的政策支持这一点。政策照顾因素或许是金风科技获准赴港融资的主因之一。”

　　 金风科技不差钱

　　 事实上，公司于2007年12月13日公开发行5000万股A股，发行价格每股36元，募集资金总额人民币18亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额人民币17.45亿元。

　　 本报记者注意到，截至2009年12月31日，金风科技首次募集资金并没有使用完毕，公司期末募集资金余额仍高达2.77亿元。

　　 从公司募集资金投向来看，募集资金投入项目中的绝大部分均没有按期投入。

　　 公司2007年上市募集资金承诺投资总额174466.38万元。但截至2009年末承诺投入金额为156094.38万元，累计投入金额136785.31万元,累计投入金额与承诺投入金额的差额19309.07万元，截至期末募集资金投入进度为87.63%。

　　 其中，产能建设的南京兆瓦级风电机组产业化项目，报告期内投入仅1411.21万元，累计投入金额2513.22万元，期末累计投入金额与承诺投入金额的差额为4588.79万元，投入进度仅为35.39%。

　　 公司产品研发中的2.5MW直驱永磁风力发电机组研究开发项目，公司募集资金承诺投资总额16000万元。但截至报告期末，累计投入金额与承诺投入金额的差额1592.51万元，截至期末的投入进度为85.48%。

　　 公司3MW混合传动永磁风力发电机组研制项目，募集资金承诺投资总额23200万元。截至2009年末承诺投入金额16791.49万元，累计投入金额6997.61万元，截至期末投入进度为41.67%。

　　 至于5MW风力发电机组研制募资投入进度更为落后。截至2009年末，公司承诺投入金额2470万元，报告期内仅投入金额197.87万元，截至期末累计投入金额197.87万元，投入进度仅为8.01%。

　　 募投项目迷局

　　 关于此次金风科技H股融资的募集资金投向问题，金风科技证券部相关工作人员在电话中对本报记者表示，目前还没有具体的方案可以公布。

　　 此前，金风科技在其2009年年报中曾表示，本次H股发行所得的募集资金拟用于国际化业务拓展、新产品新技术研发、市场推广、偿还部分银行贷款、相关业务收购整合、业务链优化、补充公司流动资金等；大功率风电机组产能建设项目，包括：南京产能基地项目、北京亦庄综合基地项目、新疆定子生产基地项目。

　　 但值得一提的是，公司大功率风电机组产能建设项目中南京产能基地项目、北京亦庄综合基地项目在首次上市募集资金时均有提及。

　　 “公司此次H股融资与首次A股上市募集资金投向相比并无太大差异，赴港再度融资的理由其实并不充分。或许是看到风电行业近两年会迎来产业整合的大背景，公司利用政策优势先把钱拿到手再说。”前述券商研究人士称。

　　 此前，2010年3月26日，工信部发布《风电设备制造行业准入标准》（征求意见稿）（下文简称《标准》）。该标准旨在引导风电设备制造行业健康发展，防止风电设备产能盲目扩张，鼓励优势企业做大做强，优化产业结构，规范市场秩序。

　　 兴业证券研究员朱杉称，“我国陆上风机产能迅速扩张，风电设备产能过剩是造成风机价格下滑的主要原因。2010年风电整机供过于求更加严重，料风机价格仍将进一步下降。”

　　 朱杉表示，2009年中国风电整机供过于求约200万千瓦，预计2010 年国内主要厂商产能接近2400万千瓦，市场需求约1600万千瓦，供过于求的局面进一步加剧。

　　 以金风科技南京产能基地项目——南京兆瓦级风电机组产业化项目为例，金风科技保荐机构海通证券称，南京基地的建设目的主要是补充公司产能不足和面向海外市场，公司目前已投建的几个生产基地能够满足2009年的产能需要。由于产能过剩，公司为此放缓了南京基地建设步伐，原计划2009年下半年开工建设，年底完成钢结构厂房安装，2010年上半年完成项目建设。

　　 然而，等到公司2009年年报披露时，金风科技又改口称，2009年公司加强供应链建设，优化内部生产工艺，使新疆、北京、包头等基地的产能得到充分释放，基本能够满足公司产品生产的需求。因此，公司对南京兆瓦级风电机组产业化项目的建设计划作出了调整，计划2010年7月动工，2011年7月建成投产。