中国房价的下滑,或可打击澳洲新建立的矿石价格模式
【财新网】(Chris Oliver-MarketWatch) 分析指出,澳洲和世界其他地区的铁矿矿生产商都会发现,中国的房地产市场会成为短期内决定他们命运的预想不到的重要因素。
问题在于新的铁矿石定价模式。矿业巨头必和必拓与力拓公司所支持的新的定价模式,是基于铁矿石现货市场的季度平均值,有时甚至是月度平均值,来调整铁矿石合同的定价。
开始于20世纪60年代且几乎被广泛运用的年度方案,是矿主和钢铁厂的客户经过长时间的协商,签订年度合同设定统一价格。直至今年3月,新的价格方案才取代了原先的年度价格基准体系。只要商品价格继续上升,新模式在短期内对采矿者是有所裨益的。
然而摆在必和必拓、力拓以及其他矿产公司面前的难题是,当大宗商品市场陷入低迷的时期,新定价模式会对公司的收益造成负面影响。更可能发生的情况是,中国房地产市场的波动可能导致这些矿产公司遭遇无法预想的冲击。
“我对基本金属资源股并不看好,因为隐含的商品价格并没有从任何现实的角度看待未来中国房地产市场价格的下跌。”野村国际(Nomura International)驻香港策略师达比(Sean Darby)表示。
达比在4月提醒说中国房地产行业正经历着“完美风暴”的冲击,因为中国政府推出的打压房价政策可能与房屋下降的销量和供应量增加同步。
他在月初的一份研究报告中指出,房产价格和地产股价格指数差距不断拉大的事实,预示着经济出现下滑可能。这一现象从去年10月就开始了。
但截至目前,大宗商品市场对围绕着中国房地产市场的担忧并不特别强烈,因为投资者看到了中国经济正快速增长。根据钢铁指数(Steel Index)显示,即对每天输入中国港口的铁矿石现货价格的衡量,在4月21日当天,该指数飙升至创纪录的每公吨186.50美元,超过3月平均交易水平的25%。
危险信号
渣打银行公开的非官方数据显示,中国房地产已现下行迹象。
根据渣打银行中国公司统计的数据,自5月初,上海新居的价格周度环比下跌28%,深圳下降26%,北京跌幅达11%。渣打提醒表示,这些数据反映的是高端房产和中间价格房产交易的平均水平,可能会存在潜在的扭曲。
虽然二线城市如重庆的房屋销售数量减少了将近四分之一,但是另一些主要城市的房价跌幅已经有所缓和。当前买卖双方对房市更多的是持观望的态度。
“即便是鉴于当前的跌幅,房价还有可能大幅下滑。”渣打银行分析师Jinny Yan在周五发表的研究报告中写道。
分析指出,为了推动新的现货市场价格,英澳矿业必和必拓、力拓公司以及竞争对手如巴西淡水河谷,可能被长期存在的“商品超级牛市周期”论调迷惑,并且对中国有可能保持经济年增长率两位数过于乐观。
(实习记者 林倩娅)