根据我们跟踪的32家农业上市公司年报、季报分析，2009年农业上市公司归属于母公司所有者净利润同比增长14.5%，增长幅度最大的是种业，达到656%；2010 年一季度，农业上市公司经营情况依然良好，32 家农业上市公司业绩同比增长66%，除了种植业外，所有子行业上市公司业绩同比均有所增长。其中，增长幅度最大的是种业、养殖业（海洋产品养殖），一批具有核心竞争力的上市公司业绩进入持续增长轨道，其市场估值水平不断提高。因此，农业行业投资选择逐步由主题投资演变为价值投资，可重点聚焦业绩增长。（申银万国）