程瑞华戴磊

　　经过了去年一年的“信贷盛宴”，在宽松的货币政策的环境下，各家商业银行的信贷规模都大幅扩张，随着信贷规模增速的逐渐降低，我国经济增长方式转变是大势所趋。

　　重视风险管控和结构调整，贷款增长逐渐回归常态。银行业在2010年的盈利能力将面临较大的考验。

　　记者程瑞华戴磊央行公布的2010年第一季度货币政策执行报告显示，一季度新增人民币贷款2.6万亿元，同比少增2.0万亿元。而4月的金融统计数据显示，截至2010年4月份，金融机构当月新增人民币贷款7740亿元，同比多增1822亿元。那么，以上的贷款数据的变化说明了什么？对银行业会带来哪些影响？下一步银行信贷政策会有什么新的调整？部分专家学者和银行高管在接受记者采访时见仁见智谈了各自的看法。

　　对于这2万亿元的减少，工商银行总行投资银行部研究中心高级分析师陈振锋认为，不能简单地看待这一数字的减少。他认为，一方面，2009年的信贷大额投放是在国家政策调控下，为支持4万亿元投资计划，以信贷提供经济增长的资金流而实现的；而2010年的经济增长已经有所恢复，对于信贷投放从政策层面有适度合理投放的要求，信贷的同比少增不足为奇。另一方面，从人民币信贷增长的结构来看，2009年一季度新增信贷4.58万亿元，其中新增票据融资1.48万亿元，剔除票据融资的实际新增有效贷款为3.1万亿元；而2010年这一结构有较大变化，2010年新增信贷2.6万亿元，其中票据融资减少了6243亿元，剔除票据融资的实际新增有效贷款为3.2万亿元，实际上相对2009年一季度的实际新增有效贷款不但没有减少，反而是增加的。陈振锋认为，这些数字实际上表明，2010年信贷在支持中长期项目建设上的力度仍然在加强。

　　那么，经过了去年一年的“信贷盛宴”，在宽松的货币政策的环境下，各家商业银行的信贷规模都大幅扩张，随着信贷规模增速的逐渐降低，之前隐藏的风险会不会逐渐浮出水面，降低商业银行的资产质量？建行副行长兼首席风险官朱小黄此前在接受记者采访时表示，我国经济增长方式转变是大势所趋。近两年，建行已经形成了行之有效的“进、保、控、压、退”的信贷结构调整计划。因此，自2009年3月，银行业贷款开始猛增，建行却保持冷静。提出不盲目比份额，而是按内在经营逻辑寻找客户，重视风险管控和结构调整，贷款增长逐渐回归常态。统计资料显示，2009年建行贷款退出计划是600亿元，实际执行767亿元。今年的退出计划是800亿元，除高污染、高耗能等产业外，制造业、房地产业和批发零售业也是选择性退出的重点领域。

　　紧缩信贷政策的实施，是否会影响银行业的盈利水平？南开大学经济学院教授、博士生导师刘晓欣说，目前我国银行业实行的是分业经营，商业银行最重要的经营活动仍是存贷业务，相应的收入和利润也主要来源于存贷利息差。根据各银行公布的数据，目前我国商业银行营业收入中，净利息收入所占比重普遍在70%至80%。而这一部分收入除了受存贷息差的影响外，信贷规模也是十分重要的影响因素。随着信贷调控政策发挥效用，各商业银行的利息收入，以及相应的盈利和业绩的增长必然会受到影响。虽然信贷紧缩会提高资金的获取难度，可能会在一定程度上提高银行在信贷业务上的议价能力，但同时由于各商业银行间彼此存在竞争关系，优质的企业客户也会在多家银行授信，因此，刘晓欣认为，信贷紧缩给银行带来的议价能力的提高十分有限，可能无法弥补由于信贷规模增速放缓给利息收入增加带来的负面影响，银行业在2010年的盈利能力将面临较大的考验。

　　对此，陈振锋的看法是，今年虽然有贷款增速下降的影响，但利率上扬带来的净息差上升将部分抵消规模下降的效应，净利息收入或能实现正增长；从另一个角度来看，贷款规模虽然下降，但是由于2010年贷款发放多集中于中长期，这部分贷款的利率相对较高，也会提高利息收入，加之各家银行对非利息收入的重视，这都将保证银行业绩继续增长。而隐忧主要还在资产质量方面，地产的调控、政府融资平台贷款等所带来的对银行资产质量可能下滑的预期是2010年银行利润增长的不确定性因素，但是鉴于2009年的高拨备，质量因素的影响在2010年可能还难以形成系统性影响。

　　在谈及2009年银行的业绩增长时，外界往往使用“以量补价”这一说法，认为去年大规模的信贷增长支撑了银行利润。那么，今年宏观经济不同去年，信贷增幅降低是否会影响银行业绩？陈振锋认为，2009年的银行业利润实现正增长，来源于信贷规模的大幅扩张，也有资产减值损失减少的原因。实际上2009年贷款规模的扩张并没有抵消净息差下降带来的损失，2009年14家上市银行净息差平均下降约62BP，利息净收入下降了3.37%，在利润整体增长约17%的情况下，净利息收入的贡献实际上是负的。

　　未来的信贷政策会如何调整？朱小黄说，建行信贷投放将保持稳健作风，总量控制合理，节奏张弛有度。今年建行信贷规模约7500亿元，人民币贷款增速预计控制在17％以内，单季新增贷款不超过全年的30％。

　　中行有关方面负责人表示，2010年，中行将按照国家宏观政策要求和监管机构指引，坚持商业化原则，从严择优选择项目，区别对待，有保有压，有进有退，同时加强贷后管理，主动防范和化解潜在风险。