每经记者 郑建超

　　 已成为今年全球表现最差股市的A股，还在散发着熊气。本周沪指下跌6.35%，呈加速杀跌态势。截至昨日（5月7日），沪指已经逼近去年8月调整以来的低点，但市场仍上涨乏力，后市再度面临方向性抉择。暴跌元凶在哪儿，大盘是在沉默中爆发还是在沉默中灭亡呢？"艰苦岁月"中如何把握好操作节奏？为此，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者专访了道达，让我们来听听道达的精彩观点吧。

　　A股又遭内忧外患

　　 NBD：前期已经大跌的大盘，本周跌得更厉害，真有点匪夷所思啊。

　　 道达：是啊。从本周大盘的走势来看，均为大幅低开下跌，空方杀跌意愿应该说是很坚决的，这对整个市场的信心打击很大，这是市场加速下跌的一个因素。

　　 而对于市场出现恐慌性杀跌的根源，我将其归结为3点：首先，本周欧洲债务危机出现升级的局面，希腊人开始示威游行等导致外盘股市恶化，尤其周四晚间，道指盘中崩跌近1000点。由于欧洲是我国出口最大的目的地，如果危机恶化对我国出口的影响是必然的，从而加剧投资者的恐慌出现抛售。其次，央行意外提高存准率以及银行股的再融资方案陆续浮出和央票的继续发行，再度表明了管理层回收流动性的决心。流动性减弱，市场的估值区间继续出现下移。最后，部分大鳄在期指这个新生事物上大举做空也加剧了市场的波动。

　　 NBD：大盘跌下来了，利空消息就起堆堆的出来，这如何解释呀？

　　 道达：是的。市场总是在预期的推动下运行，当预期不好的时候，股指就已经在先知先觉资金的做空压力下跌下来了。而等消息兑现的时候，后知后觉资金又卖出，推动市场继续下跌。而在新的不良预期下市场又继续下跌，如此循环就是下跌趋势的写照。而当前股市似乎就在循环这一运行轨迹。

　　密切关注汇金表态

　　 NBD：我注意到，股指目前的点位已经逼近去年调整的低点，而这一区域也是当时汇金增持银行股的点位。这是否意味着大盘跌到位了呢？

　　 道达：回答这个问题前，我先说个题外话，周四美股盘中一度跌去近1000点，创1987年以来记录，我想这是谁也没有预料到的吧。同样的道理，对于乐观者来说，在股指逼近汇金防线的时候，也不要以为就很安全了，就全仓杀进去。谁知道还会有什么意外发生呢？而对于悲观派来说，不相信汇金实力，盲目做空也面临很大风险，万一汇金在此再度出手呢，也未可知。

　　 因此，在当前位置，更多的应该关注汇金公司的表态。如果其发出推迟银行再融资或增持等有利于市场稳定的信号，那么则表明管理层认可了目前的点位，或者说政策底出现。

　　 NBD：下周操作上有何建议呢？

　　 道达：我认为，在当前这样一个敏感的点位附近，而且股指下跌空间也已经很大后，市场出现一个修复性上涨的概率也是较大的，不宜再盲目杀跌了。操作上对于持股者可以持股观望，反弹之后再说。我想即使底部没有探明，但也不至于就这样直线式下跌吧。

　　 值得一提的是，昨日医药股、次新高价股等近期的强势股出现补跌，这是一个好信号，强势股的补跌，暗示跌势已近尾声，反弹的概率也就增加了。不过，目前来看，近期强势的农业板块昨日依然坚挺，如果其也出现补跌的话，则短期反弹的概率就比较大了。

　　 百万资金操作：无操作计划

　　 股票池操作：无操作计划

　　 道达邮箱：daoda@263.net

　　 本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。