艾经纬

　　股市真的已经走熊了吗？

　　第一财经日报《财商》联合第一财经网、证券之星发起的第16期调查——“股市走熊了吗？”的结果显示：66.88%的投资者认为股市已经进入熊市；但目前仍有41.88%的投资者在满仓操作；27.77%的投资者在近日的大跌中被套30%以上；只有11.73%的投资者表示准备抄底。

　　近七成投资者认为股市已入熊

　　近日，股市开始跌跌不休。其中，5月6日，上证综指更是出乎意料地暴跌4.11%。

　　上证综指自4月19日跌破年线，截至5月8日，已有12个交易日被压于年线之下。一般而言，如果指数在年线下方超过3日，即超出年线有效性，就算股市进入熊市。

　　而且从趋势来看，A股在诸多利空之下并没有摆脱下降通道的制约。《财商》调查显示：66.88%的投资者认为股市已经入熊；25.28%的投资者认为目前尚处震荡市中；只有7.84%的投资者认为股市仍在牛市中，仍有机会创出新高。

　　从调查来看，投资者在面对熊市来临时，似乎没有多少畏惧感，过半投资者持仓在50%以上。调查显示：41.88%的投资者目前仍是满仓操作；17.08%的投资者持仓量在50%~75%；持仓在20%以下和20%~50%的投资者比例都在8%左右；另有24.85%的投资者表示当前空仓。

　　超过六成投资者被套10%以上

　　近来的持续下跌，使得超过八成的投资者被套其中。

　　《财商》调查显示：27.77%的投资者被套30%以上；13.83%的投资者被套20%~30%；22.83%的投资者被套10%~20%；16.33%的投资者被套10%以下；而没有被套的投资者只有19.24%。

　　股市下跌的时候，人们往往恐慌无助。A股下跌的同时，外围市场也在超预期暴跌，有人士担心欧洲主权债务危机会演化成第二波金融危机。

　　从外围市场的反应来看，在5月中旬希腊当期债务清偿、救助方案得到切实保障之前，恐慌情绪或将继续蔓延。事实上，最令市场恐慌的往往不是欧洲主权债务危机，而是恐慌本身。

　　暴跌之下，投资者的策略也开始出现分化。

　　调查显示，32.52%的投资者表示目前暂不碰股市；31.76%的投资者表示继续持有，对于这部分投资者而言，该割肉时就要勇于割肉，以免损失更多；有23.99%的投资者表示准备到反弹时减仓；另有11.73%的投资者准备积极抄底，他们或许深受巴菲特的教诲“在别人贪婪时恐慌，在别人恐慌时贪婪”。

　　（相关报道详见本报A5~A9版）