本报记者 陈小瑛 深圳报道

　　 一向以稳健经营著称的雅居乐，在面对新政调控时，也开始四处找钱，补充项目开发资金。而截至4月29日，仅万科、保利、中海等十家房企，今年以来通过股权融资、高息债、基金等方式公布的融资额就达728亿。

　　 据悉，国土部近期完成了25家企业融资的初审工作，将于近期回馈于证监会。房企逾千亿的融资需求仍处在艰难闯关过程中。一证券分析师认为，目前房企资金只够维持半年开发，资金缺口到今年四季度会明显加大。

　　雅居乐加大海南依赖度

　　 4月21日，雅居乐在新加坡交易所发行了7年期利率为8.875%的优先票据，融资额为6.5亿美元，部分偿还2006年发行的4亿美元票据本金。

　　 紧接着，雅居乐发行票据的销售文件披露，有意分拆海南项目于港交所或其他认可的交易所上市，届时雅居乐减持部分权益套现，业内人士分析认为可以融资上百亿元。

　　 “现在投资机构和个人都在观望，资金相对难回笼，开发商最需要的当然是找钱了。”雅居乐集团某高层人士告诉记者，政策现在打压楼市，发展商只有一条路，快速破土二三线的市场，使市场均衡，满足调整期可以依赖的刚性需求。

　　 雅居乐2009年年报显示，雅居乐现金存款为43.7亿元，加上未使用的融资额13.5亿元，以及限制资金17.5亿元，可用资金为74.7亿元，总负债291亿元。但截至2009年年底，未付土地款为46.2亿元。在今年房地产新政打压下，雅居乐押宝的海南项目未来销售问题显现。

　　 据悉，2009年雅居乐销售金额为226亿元，仅海南清水湾一个项目就贡献了64亿元的销售额，而雅居乐今年定的销售目标为280亿元人民币，其中100亿元将押宝清水湾项目。

　　 据记者了解，目前海南楼市基本是有价无市，成交量比年前减少了三分之二以上。分析人士认为，楼市新政意在打压投资资金，以投资为主的海南楼市，在本次调控中，必定首当其冲受到重创。而高度依赖海南项目的雅居乐，也将面临业绩大幅下降的风险。

　　开发商集体找钱

　　 着急的不只是雅居乐一家。地产界大佬正纷纷通过各种途径筹划融资。

　　 来自Wind资讯的统计显示，截至4月25日，提出定向增发预案而尚未开始实施的上市公司为43家，如果加上万科A计划公开增发近8.80亿股和中粮地产计划配股5.44亿股，则共计有45家地产公司提出了融资计划，其总募集资金高达1100.07亿元。而这一数字比去年境内房地产上市公司通过资本市场融到的442亿元高出了将近两倍。

　　 金地战略管理部总经理王勇告诉记者，他们近期调研发现，目前一线城市的一手房成交量已经跌了三分之二，二线城市房价受影响小一些，但成交量也普遍下跌了。现在开发商需要做的是开源节流，开源说的是融资，金地会把握多种融资渠道，但销售资金回笼是第一位的。

　　 但因近期楼市调控政策出台，国务院4月17日发出通知，要求加强对房地产开发企业购地和融资的监管，对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。

　　 “保招万金”其中一家房企高层人士告诉记者，在此环境下，“保招万金”四家股权融资方案都不太可能通过。

　　 而据中原集团地产研究中心数据显示，截至4月底，万科、保利、金地、招商、中海、华润、绿城、雅居乐、恒大、碧桂园等十大房企今年公布的以股权和债券、基金等方式的融资额已达到728亿元。

　　 “我们认为这次不会比2008年的调整更厉害。因为宏观环境不同了，2008年是宏观全面紧缩，但现在是只有地产公司借不到钱，外围环境还是很宽松，社会资金多，可以往地产企业流。”王勇说，指的也就是民间借贷资金。

　　金地称房企不会死撑

　　 目前，国土部已完成首批试点运行25家企业的初审工作，拟于近期将正式审核意见反馈证监会。届时，证监会将对这些企业展开后续发行审核工作。

　　 但很多开发商其实心里清楚，在证监会加入调控大军的背景下，股权融资这条路基本行不通，绝大部分房企的资金链条正在经受考验。

　　 以保利为例，保利2009年拿地金额达450多亿，而销售金额只有430亿元，由于新增银行借款较多，今年一季度，保利有息负债同比增长130.02%；一年内到期的非流动负债56.59亿元，同比增长53.35%；长期借款309.9亿元，同比增长53.04%。若保利今年融资不过关，巨大的存货将拖累保利的现金流。

　　 长城证券某分析师告诉记者，按照开发商的现有资金来看，即使不融资，不降价、继续买地按正常发展速度也可以再撑半年，现在是没房可卖，等到三季度房源开始上市后，如果不好卖，要保证后续项目顺利开发，房企自然会选择降价。

　　 而王勇也表示：“开发商肯定会随行就市，完全没交易的话，也不可能死撑着，毕竟上市公司是要业绩增长的。”