昨日，A股结束了期指推出后的连续下跌走势，出现较为强劲的反弹。而且盘面上出现了新的特征，沪深300现指涨幅大于期指。昨日沪深300指数涨幅2%，5月期指合约涨幅为1.57%。

　　 在前几日，都是现货看期货脸色，如何看待昨日现货超越期货的现象呢？我个人认为，毕竟目前处于期指时代初期，期货对现货的价格指向功能并没有完全展现出来。这一点从目前参与期指的资金也可一窥全豹，目前在期指亮相的最大期货空头为国泰君安，最大多头为浙江永安，很多实力机构并未现身。

　　 比如说股票市场持有很多股票头寸的基金、保险、券商、QFII等都还没有开户。期货界的大佬如北京中粮、金鹏、河南万达等都还没有动手呢。目前的期指都还属于局部小规模的较量，只有等到上述大鳄进场后，期指对现货的影响才会更加强烈，当然这是一个渐进的过程。

　　 可能正是上述原因，股票市场的资金也再度活跃起来，该炒啥还炒啥。分拆概念股继续扩大炒作范围。其实理论上来说，不少上市公司都具有分拆上市概念，因为这些公司的控股和参股公司都不少；因此预计短期内该板块还会延续炒作风潮。

　　 我此前提到的，有大盘中期走势风向标之称的地产股也整体上扬，又该如何看待呢？来看一组信息，当前我国居民购房的首付款在30%左右，此前，银监会官员认为当房价下降30%时，房地产信贷不良率将急剧上升。可看出，为避免新的危机，房价下降30%应为管理层的调控底限。

　　 而从目前来看，尽管房价刚出现松动迹象，还没有大幅下跌，但二级市场上的房产股从前期高点暴跌下来，已普遍下跌30%，有的甚至已达50%，充分提前反应了市场心理预期。那么短期内房地产股还会不会大跌，相信大家已可判断了。而地产股中期走势，就要取决于是否还有新的调控措施出台。

　　 值得特别一提的是，由于遭受调控，从地产中涌出的炒房团资金将流向何处呢？昨日两市近30只股涨停，人气恢复之迅速也有些超出预期，也超出一个正常反弹的强度。假如炒房团的一部分资金真的流向股市，那么股市在未来的日子里会更加热闹。

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　　张道达