□国际期货郑州未来路营业部 张笑金 何 飞 吴剑伟

　　4月16日，筹备已久的股指期货终于正式开始上市交易，开启了中国金融期货的新纪元。股指期货上市首日高开低走。并且从近两日的交易情况看，交易量逐日放大，市场参与情绪高涨。

　　4月19日，在高盛爆出涉嫌欺诈被调查以及国家房地产调控政策的影响下，当日沪深股市和股指期货均大跌。股市大跌，突出了股指期货可以做空的避险功能。股指期货带给国内金融市场的做空机制吸引着更多投资者的参与。

　　近期有色金属在需求不足和高盛事件的影响下，遭受重挫，市场空头气氛浓厚。国家对房地产的政策可能会影响金属的需求使后市仍然偏弱。预计高盛事件对金属的长期走势影响有限。有色价格的走势仍然取决于需求以及各国的货币政策。国内预防通胀以及防止经济过热将使货币政策趋向收紧。在操作上建议有色金属以高位做空为主。

　　近期螺纹钢期货价格大幅走低，国家出台多项调控房地产市场的政策以及高盛涉嫌欺诈事件是拖累钢价下跌的主要原因。原材料方面，虽然钢材价格出现较大幅度回落，但现货矿价格依然维持攀升走势。近期库存持续下降并且下降的幅度逐步增加，显示出下游消费需求逐步释放。19日中国钢铁工业协会发布报告称，由于受钢铁生产继续较快增长，社会库存仍维持较高水平，钢材出口总量依然较低等因素的影响，国内市场供大于需的矛盾没有明显改善，后期市场价格继续大幅上涨的可能性不大，总体将呈波动运行态势。短期内，在钢厂提高出厂价以及成本的支撑下，钢材期货价格下跌的空间恐将有限，建议投资者逢低买入。

　　近期农产品价格整体震荡。美国农业部19日宣布，已经取消165,000吨向中国出口的2009-10市场年度大豆，并同时公布向中国出售相同数量的2010-11市场年度大豆。在国内基本面未出现实质性的利空以及今年春播形势不确定的情形下，后期大豆价格将维持易涨难跌格局的可能性较大。需要关注的是目前港口大豆库存压力较大以及产区四月末收储政策即将结束将限制价格上行空间。操作上，美豆初现企稳，连豆中线多单逢回调介入。