王玉

　　不久前，工银国际控股有限公司（下称工银国际）参加了农行H股承销招标，参加这次招标的共有21家投行，虽然没有获得最后的名额，但工银国际内部人士称，现在已经在大项目的争夺上下了更大力气。

　　目前，工银国际和建银国际正在申请内地的投行牌照。据了解，目前工银国际正在进行最后的业务流程调整。走在工银国际前面的建银国际、中银国际等大银行旗下投行子公司正在强化A股市场发言权。而农行子公司农银国际也在去年底成立，并将参加农行H股主承销团的工作。

　　工银国际发力

　　一位熟悉工银国际的人士称，工银国际近期还会有其他大项目出现，经过了将近一年的业务部门的整合，目前其做大的愿望非常迫切。

　　作为工商银行的全资金融机构，工银国际总部设在香港，目标是为全球客户提供全方位的投资银行服务，包括股票发行与承销、上市保荐、兼并收购、债务融资、财务顾问等。

　　2008年末工银国际获投资银行的四个牌照，并完成了从商业银行向投资银行的业务转型。不过，在投行业务上亮点不多。

　　去年工银国际更重要的是在理顺内部流程。2009年5月，工银国际获香港证监会颁发的受规管活动第二类牌照，可从事全球认可市场的期货及期权合约买卖，之前工银国际也已通过其下属投行子公司获得香港证监会颁发的第一类和第六类受规管活动的投行业务牌照。

　　同属大行旗下的建银国际的表现着实让工银国际眼红。

　　公开数据显示，2009年各投行总交易规模排名表上，建银国际在中资投行中名列榜首，参与全球股权集资规模高达541.3亿美元，共27宗股权集资交易，排在其后的是中信证券与中金公司。

　　去年，建银国际先后为361o、匹克体育用品、中国太平洋保险（集团）等在香港上市提供保荐或承销服务，建银国际投行2010年的目标是协助20家企业在港上市。

　　建银国际内部人士称，今年初，建银国际在港股发行和承销上也维持了这种势头，在直投方面，项目进展也比较顺利。

　　工行内部人士称，现在，工行也希望工银国际可以尽快强大起来。工商银行投行部史晨昱称，目前工行在传统商业银行业务领域的服务和创新较为充分，存、贷业务市场地位也较为稳固，现在工行的客户面对的问题已不是缺资金，而是缺资本。

　　正是由于国内仍实施较为严格的分业管制，面对客户日益增长的多元化金融服务需求，工行必须依靠境外子公司来把握市场机遇和维持市场竞争力。

　　走建银国际路？

　　工行总行内部设有投资银行研究中心，即投行部。据了解，工行投行部在整个2009年的收入是全部前十几家券商的总和，虽然其中有一些计算方式上的因素，但其投行部的资源已经极大地吸引了工银国际，而建银国际的快速成长也同建行投行部的支持有很大关系。

　　上述熟悉工银国际人士称，虽然目前工银国际内部的调整还没有结束，同工行的客户合作机制也还没有完全理顺，但工银国际正在参考建银国际走过的路。

　　建银国际人士称，建银国际和建行的客户共享做得非常好，这种客户共享也得到了建行制度上的保障。

　　建银国际董事长王贵亚同时也是建行总行投行部总经理，建银国际在北京的几个分公司就设立在建行的大楼里，据了解，建银国际在北京的人数已经超过200人。

　　2009年，王贵亚曾经公开表示，经过近三年的发展，建行投行业务在IPO承销、上市顾问、经纪业务、资产管理等直投和投行批发业务上成绩斐然，投行业务占建行中间业务比重越来越高。

　　上述工行人士介绍，目前工银国际也正在和工行相关部门进行合作方面的探讨，但合作的具体方式目前还没有确定。

　　据了解，目前工银国际正在同工行投行部沟通客户的共享问题，后者也会为客户提供债券承销和财务顾问等服务。“虽然工行投行部主要是在内地市场，工银国际为港股市场，但这两部门仍存在着比较大的竞争，仍然有一些流程和利益分享机制需要进一步理顺。”一位熟悉工银国际人士称。

　　争抢A股发言权

　　客户资源往往决定着投行的发展快慢。在中国，大客户、优质资产客户都掌握在银行手里，现在银行也在帮助旗下的投行发力。

　　虽然这些大型国有银行的子公司都设在香港，但工银国际、建银国际目前都试图加大对内地市场的影响。

　　据了解，目前建银国际和工银国际正在申请内地的投行牌照，建银国际的牌照申请已经进入到比较关键的阶段。

　　史晨昱称，采取这种方式不仅可以达到综合化经营的目的，而且能够更为充分地发挥海外和内地市场之间的联动效应。

　　中银国际通过中银国际证券在内地经营证券发行、上市保荐与承销业务，证券经纪业务等业务。

　　同时，建银国际、中银国际和工银国际在内地A股研究市场上也在努力提高他们在A股市场的话语权。

　　这在去年的新财富评选中就可看出，在2009年的新财富最佳分析师评选中，虽然最终获奖人数不多，但中银国际比以往更大力度地参加了评选。

　　年初以来，建银国际也在通过猎头大规模向国内券商挖A股研究员。

　　一位招商证券研究员表示，这表明他们在加大A股市场的话语权。

　　来源：经济观察网