陈序

　　《华尔街日报》报道，摩根士丹利表示，地产投资项目导致该基金可能损失掉将近三分之二的资金，约合54亿美元。

　　这可能成为私募股权基金地产投资历史上规模最大的一笔损失。给该基金带来亏损的地产项目包括欧洲央行法兰克福总部、东京一项大规模地产开发项目、欧洲InterContinental酒店业务以及其他一些项目。

　　摩根士丹利的亏损是因为它没把最大的鸡蛋放在中国这个篮子里。

　　最新数据显示，3月份中国70个大中城市的房屋销售价格上涨速度达到五年来最高水平。中国国家统计局周三公布，中国70个大中城市的3月份房屋销售价格较上年同期上涨11.7%，连续第10个月较上年同期上升。这是2005年7月份国家统计局将房地产价格投机数据从35个城市扩大到70个城市以来的最大涨幅，当然也高于2月份10.7%的涨幅。中国3月份新建住宅销售价格同比上涨14.2%，高于2月份的13.0%。二手房销售价格3月份同比上涨9.5%，高于2月份8.5%的涨幅。同时，今年1-3月房地产开发投资同比增长35.1%，至人民币6594亿元。

　　一系列经济指标表明，在本轮危机最高潮时出台的宏观经济政策已不适用。

　　出于对房价上涨过快的担心，北京在去年晚些时候开始收紧房地产贷款，包括在全国范围提高开发商拿地最低首付比例的规定。上述措施包括将土地出让金首付比例上调到至少50%。（此前地方政府对土地出让金首付比例的要求为20%-30%。）2月份，中国银监会要求信托公司不得用信托资金发放土地贷款。更早，银监会要求商业银行不得向78家中央企业所属房地产开发企业发放贷款，因为国家资产监管部门已要求这些企业退出房地产市场。

　　中国第一季度的GDP（国内生产总值）和3月份的通货膨胀数据定于今天发布，同时发布的还有工业生产、零售和城镇固定资产投资数据。3月份的数字将是中国今年首批没有受到季节性因素严重扭曲的月度经济数据。预计这一次经济数据会显示，中国第一季度的经济增长率回升到了本次全球金融危机爆发以来的最高水平。

　　13位接受道琼斯调查的经济学家以及23位接受路透社调查的经济学家的预测中值显示，中国经济今年第一季度预计较上年同期增长11.5%。

　　此前，其他数据已经表明，中国的工业生产呈现出V形复苏。快速的工业增长几乎恢复到中国上一次出现全面通货膨胀时的水平。调查显示，中国3月份的CPI（消费者价格指数）预计较上年同期上涨2.6%，增幅略低于2月份的2.7%。3月份的PPI（生产者价格指数）将较上年同期上涨6.6%。渣打银行估计，中国5-6月的总体通货膨胀率将超过7%，今年全年的CPI涨幅将达到6.5%。

　　现在，中国已经加紧回收为应对本轮经济危机而释放的大量流动性。根据周一晚间公布的中国央行数据显示，中国银行业在3月份收紧了信贷。金融机构今年3月份新增人民币贷款5107亿元，低于2月份的7000亿元。

　　然而，与中国其他领域发生的事情截然不同，似乎，购房者根本没收到北京关于房地产市场需要减速的信号。

　　我认为，为了让市场，包括投资者和购房者相信中国政府将全力遏制房地产市场过热、降低泡沫风险，有必要动用所有政策工具，哪怕过头，哪怕加息。

　　（作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五刊出。）

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