继前日放量震荡后，昨日（4月13日），沪深两市震荡幅度和频率进一步加大。沪指盘中一度上涨超过40点，一会又下跌近30点，收盘前夕又上涨了30余点，股指可谓上下翻飞。此前我说过，打破盘局的重要因素就是股指期货，看来在股指期货来临前夕，期指行情已经开始预演了。仅以昨日70余点的震荡来说，假如期指已出炉，股指如此剧烈的波动，已经为机构们在期指上赚钱腾出了足够的空间了。

　　 显然，在期指推出前夕，市场已经呈现出震荡加大的特征，再加上A股投机市特征比较明显，以及“T+1”交易制度的缺陷，加之信息披露不太透明等因素，估计期指推出后，市场短期出现大震荡将更加频繁。而上述因素也可能导致期指的价格发现等功能的发挥受到局限。

　　 仅以昨日盘面表现来看，短期趋势在一天都发生了几次变化，对于短期的趋势性投资者而言，无疑操作难度更大了。因此我认为，在期指推出的背景下，趋势投资者也需要加强对公司价值的研究，只有认识到了公司的真实价值，并在合适的价位买入，吃下价值投资的定心丸，即使短期震荡频繁剧烈，也可以做到岿然不动，避免被震出局。

　　 昨日中小盘股，特别是创业板股出现集体性的“休克”走势，也是意料中的事，此前我多次提示过中小盘股的风险。如果说此前中小盘股的走势是“喝汤行情”，那么，接下来可能就是“走钢丝行情”了。因为中小盘股盘子小，股性活，接下来估计此类个股还会有一个挣扎的过程，而参与的风险显然也是很大的，最好保持观望。

　　 至于大盘后期走势而言，还是老观点：4月16日是决定大盘方向的关键时间窗口，届时需要密切关注盘面的变化；当然，如果之前沪指就能够站上3200点，市场向上的概率就更大。

　　 百万资金操作：无操作计划。

　　 股票池操作：无操作计划。

　　 道达邮箱：daoda@263.net

　　 本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。 张道达