分析人士指出，“跌出来的机会”值得把握

　　周小雍

　　受预期二季度即将加息等因素打压，A股节后出现三连阴走势，沪指昨日失守半年线。市场人士认为，今年将是震荡行情的演绎，而非单边上涨，投资者可在下跌中抓住自下而上的投资机会。

　　昨日，上证指数收报3118.71点，下跌29.51，下跌0.94%，跌破120日均线。深成指收报12427.00点，下跌204.97点，降幅1.62%。昨日两市共成交2573.91亿元，较上一交易日略有放大。

　　盘面显示，申万23个板块有7个上涨，医药生物板块上涨1.40%，居首；而采掘板块、黑色金属和房地产板块则居跌幅榜前三位，跌幅分别为3.02%、1.91%和1.68%。

　　消息面，昨日对市场构成较大影响的消息有：股指期货启动、三年期央票重启以及农行启动全球最大IPO的传言。

　　中金公司发布策略报告认为，预计二季度的环境将支持周期性板块继续领涨。目前经济和盈利数据显示出较好态势，中美有关汇率分歧的缓和将减少市场担心等因素都对市场有一定支撑。

　　中金指出，周期性板块低迷持续了近3个季度，目前估值处于相对低位，较为充分地反映了对政策调控的担心。随着经济活动传统旺季的到来，各类行业数据显示出好于此前审慎预期的迹象，而整体的经济数据也有望保持稳健。在业绩方面，周期性板块一季度业绩同比大幅增长，环比改善趋势也明显，这样的环境有利于支持周期性板块走强。

　　国联证券分析员张鹏的看法则较为悲观。他认为，三年期央票、农行IPO如约而至，“紧信贷”与“融资冲动”夹击效应将再现。流动性收紧是市场进入调整的重要原因，如今信号已经出现，其后上调存款准备金率、加息等措施亦可能出台。张鹏指出，2010年投资者需要把握跌出来的机会。在市场趋势特征上，今年类似2003~2004年：整体收益趋零，但部分行业及股票具有绝对收益机会。