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专家预计:3月份CPI将小幅回落 温和上涨仍是全年主调

http://www.sina.com.cn  2010年04月07日 03:49  金融时报

  记者 庞东梅

  作为另一个重要物价指数,专家和诸多预测机构都认为,3月份PPI将继续上行,近期升速继续加大的可能性很大。从已经公布的3月份PMI中购进价格指数来看,该指数自去年11月份以来已连续5个月保持在60%以上,最近又见明显攀升。这一指数与PPI关系密切,由此也可以看出,PPI仍有可能保持上涨的势头。

  根据国家统计局公布的统计信息发布日程,3月份以及一季度的宏观经济数据将在本月15日左右公布。2月份由于季节性因素和基期因素的影响,物价指数出现上扬,引起了人们的广泛关注。在季节性因素消除之后,3月份的物价走势将会如何?未来物价又将走向何方?备受人们瞩目。

  “预计3月份CPI同比涨幅与2月份相比将出现小幅回落,但仍维持在一年期存款利率水平之上。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟告诉记者。他分析认为,根据农业部及商务部监测的数据,2010年3月份以来,国内食品价格处于持续回落过程中,预测3月份CPI同比增幅为2.6%左右。

  兴业银行资深经济学家鲁政委表示,3月份CPI环比可能在-0.7%左右,CPI同比增幅为2.3%左右,同比较2月份放缓0.4个百分点。中信证券则预计3月份CPI同比上升2.6%,环比下降0.4%。

  除此之外,记者还从多家机构获悉,对于3月份宏观经济数据的预计,3月份CPI会出现小幅回落,几乎是各方的共识,即便是最乐观的估计,也认为3月份CPI不会超过3%,通胀预期弱化。记者从多家研究机构的报告中发现,得出3月份CPI小幅回落的主要判断依据是,物价的季节性回落,尤其是食品价格的回落。

  鲁政委告诉记者:“‘倒春寒’使食品价格节后跌幅低于往年。”他分析认为,春节假期在2月的天数越多,则3月食品价格环比回落的幅度越大,今年春节假期全部落在2月,与2002年、2003年、2005年、2008年的情况相似,这四年中3月份食品CPI环比均较低,其均值为-1.8%。今年春节过后,食用农产品价格指数环比回落较大;但由于“倒春寒”的影响,节后普遍下降的蔬菜、水产价格再次出现上扬,致使环比回落幅度迅速收窄。考虑其影响,我们预计今年3月食品CPI环比跌幅虽相对较大,但小于其他春节全部在2月的年份。

  唐建伟表示,根据农业部发布的监测数据测算,2010年3月份食品价格环比下降1.5个百分点;根据商务部监测的食用农产品价格走势看,商务部监测的食用农产品价格在3月份的四个星期出现持续小幅回落,我们以商务部的监测结果测算表明,3月份食用农产品价格环比下降1个百分点。

  在CPI的构成中,食品价格所占的权重较高,所以食品价格的波动对CPI影响较大。从专家们的分析中,我们可以看出,3月份食品价格的下降是拉动该月CPI小幅回落的一个主要因素。

  作为另一个重要物价指数,PPI的走势如何呢?专家和诸多预测机构都认为,3月份PPI将继续上行,近期升速继续加大的可能性很大。从已经公布的3月份PMI中购进价格指数来看,该指数自去年11月份以来已连续5个月保持在60%以上,最近又见明显攀升。这一指数与PPI关系密切,由此也可以看出,PPI仍有可能保持上涨的势头。

  兴业银行的研究报告指出,商务部数据显示,春节过后主要生产资料价格连续四周上涨。自2月下旬以来主要生产资料,包括矿产品、黑色金属、建材产品、有色金属、轻工原料的价格连续四周环比上涨;3月上旬,由于北方雨雪天气增加,天然气等能源价格亦出现上扬。统计局旬度数据显示,3月上、中旬煤炭、钢材、铁矿石、硫酸等化工产品都出现明显上涨。综合以上信息,我们预计,3月PPI环比将高于2月,约在0.4%~0.9%的区间内。由于去年3月PPI环比为-0.3%,本月翘尾与上月相比将继续上升,由此将会继续推高同比读数。预计3月PPI同比落入6.0%~6.8%区间内,中值6.4%,较上月上行1个百分点。

  记者从诸多机构的分析中发现,大宗商品价格的上升将成拉动PPI继续上扬的主要因素,而PPI的上扬传导至CPI还需要一段时间。但是对于通胀预期的判断,各方机构则持有不同的看法。

  一些机构认为虽然3月份CPI可能会有小幅回落,但是PPI的上涨以及我国经济企稳回升势头的巩固,都意味着通胀预期并没有弱化。

  对于今后以及全年物价走势,记者在采访中得到的答案是,今年物价仍将保持“温和”上涨的态势,兴业银行和交通银行的专家都这样认为。

  鲁政委称,3月CPI如期回落,令第一季度CPI总体温和回升但未能超预期,至少从统计技术上讲,这已奠定了全年物价保持温和的基础。

  唐建伟告诉记者,近期西南地区的干旱可能推升国内粮食和部分食品的价格,增加短期内物价上涨的压力,因此,上半年物价上涨的趋势仍将延续。他认为今年物价走势将会呈现一个倒U字形,上半年物价可能会持续上涨,年中出现高点,下半年物价涨幅会有所回落。温和上涨仍然是今年物价走势的主要特点。

  此外,值得关注的是,从多家机构对于投资、消费和工业增加值的预计中,我们可以看出,我国经济已逐步恢复活力,而且正处在稳定增长的过程中。

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