史晨昱

　　中国企业正在掀起一场前所未有的海外并购潮。2010年一季度中国海外并购总额达到116亿美元，同比激增863%，刷新了单季增幅的历史纪录。其中，资源并购占总量的一半以上。

　　企业海外并购为何偏爱能源？乃因中国经济投资拉动情结不减。以制造业为例，PMI指数在春节短暂放缓后强劲反弹，3月份攀至55.1%，环比提升3.1个百分点，并实现连续13个月超越50%。新订单指数与库存指数的差值可反映后续扩张动力，3月份二者差值急速扩大到9.8%。

　　PMI走高将拉动1季度GDP跨过12%的增长空间，这需要能源的驱动。PMI采购指标上月的51.9%飙升至58.1%。2009年，中国原油进口依存度已超50%的警戒线。中国等新兴国家在助推大宗商品的同时，也更易受其输入性通胀传导。3月份制造业购进价格指数为65.1%，比上月提升4个百分点，自去年11月至今持续高于60%。

　　美国、欧洲的制造业产出正以创纪录的速度增长，以及日本或同意铁矿石价格上涨100%，预示着这部分PMI指数持续亢奋。但上游PMI上涨可能会对物价构成较大压力，并将挤压企业利润增长空间。

　　中国的能源消耗引起以美国为首的能源大国的担心和忧虑，成为导致贸易摩擦的一个重要因子，愈演愈烈的贸易摩擦实质也是能源摩擦的一种表现形式。

　　（作者供职于中国工商银行投行研究中心）

　　来源：经济观察网