我们认为，集装箱航运市场将在短期内波动调整。由于行业运力形势的改善，运价仍会在波动中上行。但由于封存运力的存在，运价上涨的幅度仍较为有限。

　　由于运价的逐步上涨，2010年以来，集装箱船舶租赁价格也出现了小幅回暖，较年初小幅上涨了约10%。但租船价格仍在底部。

　　2010年的原油运输价格将呈现前低后高的走势。由于运力供需形势已经开始改善，在二季度原油运输的淡季，预计运价将以波动为主，继续深幅下调的可能性极小。进入下半年后，需求开始进入旺季，运输价格有进一步上涨的动力。

　　个股方面，建议中期重点关注长航油运和日照港。短期重点关注一季度业绩同比增长明显，以及业绩环比明显改善的股票，包括集装箱类港口公司深赤湾、盐田港、上港集团，以及油品运输类公司中海发展、长航油运、招商轮船。集装箱港口类公司业绩同比会有明显增长，而油品运输类公司业绩较去年四季度会有明显改善。

　　华泰证券研究所

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