每经记者 熊晓辉 发自上海

　　 按照上海嘉盛挂牌价格倒推出来的楼板价只有1300元/平方米，相当便宜。“基本上是按照净资产的原值转让。”上海沅瓯投资管理有限公司负责人叶枝青如是表示。

　　每经记者 熊晓辉 发自上海

　　 房地产开发项目刚刚经过环评公示，开工在即，具有国资背景的二股东却要低价转让股权退出，这葫芦里到底卖的是什么药？

　　 3月31日，上海联合产权交易所上的一则上海嘉盛置业有限公司（下称上海嘉盛）45%股权挂牌转让公告引起了《每日经济新闻》记者的注意。上海嘉盛100%持有江苏嘉景置业有限公司，在昆山花桥拥有145776平方米（约合218亩）土地使用权。此外，上海嘉盛还持有成都新兴汽车城开发投资有限公司30%股权，在成都高新技术开发区拥有219.22亩工业用地。

　　 然而，上述股权挂牌价格却仅为1.92亿元。“挂牌价格明显偏低，基本上是按照净资产的原值。”挂牌受托机构上海沅瓯投资管理有限公司负责人叶枝青3月31日对《每日经济新闻》记者表示。

　　挂牌价格明显偏低

　　 根据上海联合产权交易所的上海嘉盛45%股权挂牌转让公告显示，上海嘉盛成立于2004年，为国有参股企业。鸿元控股集团有限公司（下称鸿元控股）持股55%，为大股东；上海盛瀚投资有限公司持投45%，为二股东。

　　 知情人士告诉记者，上海盛瀚为上海国盛集团的全资子公司。而上海国盛集团则是上海市政府的产业投资平台和国资运作平台之一。

　　 此次挂牌出让的即是上海盛瀚所持有的45%上海嘉盛股权，挂牌价格为1.92亿元。按照上海银信汇业资产评估有限公司的评估，上海嘉盛净资产为4.27亿元，上述挂牌价格仅对应45%股权的估值。

　　 披露信息进一步显示，上海嘉盛100%持有江苏嘉景置业有限公司，在江苏昆山花桥拥有145776平方米（约合218亩）土地使用权。

　　 记者在昆山环境局网站上查到了花桥项目环境影响评价的两次公示材料。

　　 材料显示，该地块位于花桥镇西环路东侧、规三路北侧、规一路南侧、滨江大道西侧，占地面积145776平方米，建筑面积321245平方米，高层公寓约22万平方米，联排别墅约6万平方米，会所、商业、幼儿园等约1万平方米。承建单位上海盛嘉置业有限公司负责人透露，目前项目相关方案均已上报，争取下半年开工。

　　 昆山房地产开发人士黄革平告诉《每日经济新闻》记者，2009年昆山的楼板价5000元/平方米左右，今年推出的几块新地楼板价甚至都超过8000元/平方米，而且在建中的上海地铁11号线已经确定向花桥延伸，将会进一步推高当地房价，按照上海嘉盛挂牌价格倒推出来的楼板，只有1300元/平方米，相当便宜。

　　 “挂牌价格明显偏低，基本上是按照净资产的原值。”上海沅瓯投资管理有限公司负责人叶枝青3月31日表示。

　　上海国盛低调退出地产

　　 项目开工在即，二股东为什么要低价卖掉股权退出，难道放着房地产开发的高额利润不赚？

　　 “国资股东要退出，上海盛瀚的业务在整合，所有房地产项目都要退出，以后与房地产就无关了。”对于上海盛瀚为什么转让股权，叶枝青回答称。

　　 这一说法，在一位上海国盛知情人士处也得到了证实：“上海盛瀚在国盛集团的定位是市政项目的投资建设平台，做房地产是不务正业。”记者掌握的一份资料显示，上海盛瀚参与上海外环隧道、复兴隧道、A30高速公路三个市政项目的投资建设。仅上述两条隧道，公司每年可以从上海市政工程管理局获得2.97亿元补贴。

　　 今年早些时候，上海国盛董事长施德容在多个场合表示，国盛集团2010年打算以各种方式处置的资产保守估计达60亿～70亿元，其中1/3会以资产证券化的方式上市，2/3将通过上海联合产权交易所转让或其他方式退出。上海盛瀚退出地产可能正是其中一环。

　　 记者查阅上海产权交易所资料发现，2009年7月，上海盛瀚曾挂牌出让了另一家房地产公司——上海腾昭置业发展有限公司25%股权。

　　 叶枝青指出，上海嘉盛起初是上海盛瀚和鸿元控股合作设立的一个房地产平台，主要从事房地产资本运作。但诡异的是，网上却很难搜到上海嘉盛开发的楼盘。

　　 “他们之前合作的项目也是以股权转让为主的，拿到一块土地，经过前期的开发，然后转让，实实在在的开发很少。”叶枝青解释称。

　　“鸿元”与国盛集团多有关联

　　 鸿元控股持有上海嘉盛55%的股权，为大股东。挂牌转让公告信息显示，鸿元控股并未放弃行使优先购买权。

　　 交易所挂牌可能只是个例行程序，鸿元控股将最终“吞下”此次转让的45%股权，完全控股上海嘉盛。“大股东对这部分股权有很强的回购意向，对上海盛瀚来说，基本就是原值退出。”叶枝青表示。

　　 值得注意的是，鸿元控股行事虽颇为低调，但却是资本运作的高手。其前身亚创控股成立于2000年，实际控制人为亚商系掌门人陈琦伟。鸿元控股官方网站上的资料也称自己 “成立于2000年”，事实上真正更名为鸿元控股却是在2008年。

　　 记者梳理相关资料发现，在鸿元控股的发展和投资过程中，多次与国盛集团下属的上海大盛资产有限公司（下称大盛资产）发生关联。2003年3月，亚创控股第二次增资扩股时，大盛资产就参与增发，后来又将该部分股权转让给上海盛瀚。

　　 2006年由陈嘉伟主导的盛宇投资开始进入亚创控股。相关资料显示，盛宇投资由亚创控股和大盛资产于2005年发起设立，注册资本1亿元，是上海首批备案的12家创业投资企业之一。没多久，大盛资产便悄然退出，取而代之的是欣鸿投资和鑫坤投资。

　　 2006年5月，名不经传的欣鸿投资将亚商系持有的亚创控股股权全部收归囊中，以持股28.15%成为亚创控股的第一大股东。2008年3月，在完成了对下属子公司的整合之后，亚创控股更名为鸿元控股，陈嘉伟出任董事长。

　　 根据官方网站资料，鸿元控股拥有鸿元金融投资事业部、盛宇投资、成都新兴汽车城、上海嘉盛、上海金煤化工等五家子公司。在鸿元控股的公司简介中，特别指出“由国内大型企业集团和上市公司共同投资设立”，其子公司盛宇投资的简介中亦提到 “受托管理政府及民营财团基金”，投资十余企业均为行业领先企业，包括华天科技、丹化科技等上市公司。

　　 目前，盛宇投资持股10.62%为丹化科技（600844.SH）第二大股东。值得注意的是，大盛资产也出现在丹化科技股东名单之中，持股4.02%为第四大股东。

　　 “没必要深究大盛、国盛和鸿元的关系，”前述上海国盛知情人士拒绝了记者的询问，谨慎地表示：“鸿元控股是民营企业，陈嘉伟与国资系统没有关系。鸿元控股也不是做实业为主，主要是资本运作。但现在已开始做实业了。”

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