期末占资5.16亿元 两房产公司最集中

　　刘浪

　　进入房地产行业或许带来巨大的资金压力。黄山旅游（600054.SH）控股股东及其他关联方资金占用额度为其2009年归属上市公司股东净利润的3.23倍，为其全年业务收入的46%；其中，两家房地产公司的借款达到了净利润的2倍。

　　刚刚发布年报的黄山旅游超过其年度净利润3倍的资金被控股股东及关联方占用，而资金主要流向了与旅游并非直接相关的房地产企业。

　　从黄山旅游自己披露的《黄山旅游发展股份有限公司2009年度控股股东及其他关联方资金占用情况汇总表》可以发现，公司控股股东及其他关联方2009年期末占用资金余额为51580.31万元，其中包括黄山风景区门票专营权授予方黄山风景区管理委员会提供门票、餐饮服务形成的占用1875.39万元，以及公司10家控股公司（包括索道公司、旅行社、酒店、餐饮等）的借款。占用资金最主要集中在两家控股子公司——黄山桃花溪旅游房地产开发有限公司和黄山旅游玉屏房地产开发有限公司，这两家房地产公司共计占用资金达3.5亿元，全部为借款。

　　黄山旅游2009年年报显示，报告期内，公司全年实现业务收入112791.63万元，归属于上市公司股东的净利润15983.78万元，同比下降15.22%。每股收益0.34元，归属于上市公司股东的每股净资产2.64元。

　　相对比发现，黄山旅游2009年度控股股东及其他关联方资金占用额度为其2009年归属上市公司股东净利润的3.23倍，为其全年业务收入的46%；其中，两家房地产公司的借款占到了净利润的2倍，占其全年业务收入的31%。

　　尽管利润下降，但市场对黄山旅游一片看好。近日，数家机构针对黄山旅游出具的研究报告，大多持正面评价。大量占用上市公司资金的房地产板块，也被广泛关注。

　　资料显示，黄山旅游主要经营旅游服务、酒店经营、旅游运输、饮食服务、旅游资源开发、旅游商品开发等，并无房地产开发。但公司从2008年开始进入房地产开发领域，由此使得公司财务费用和负债率增高。

　　年报显示，引发黄山旅游2009年净利润下降15%的主要因素是公司投资房地产导致财务费用同比上升846万元以及公司计提了固定资产减值损失同比增加1911万元。与此同时，黄山旅游2009年的销售费用比上年同期增加了1004万元。山西证券的研究报告分析，这部分估计是公司为宣传玉屏房地产所增加。

　　涉足房地产行业，使得黄山旅游的整个经营状况发生根本性转变。光大证券认为，财务费用方面，由于玉屏府酒店和住宅项目开发大额的资金需求，2009年公司短期借款增加约1亿元、银行存款减少9000万，导致公司在2009年结束了多年以来的低财务费用时代，财务费用达到744万元，显著拖累2009年业绩。