大摩华鑫：A股市场二季度维持震荡格局的概率较大

　　对于二季度A股市场的投资机会，摩根士丹利华鑫认为主要有四大方面：一是经济结构调整带来的投资机会，包括“区域经济”和“产业升级”两个维度；二是社会报酬率上升带来的投资机会；三是经济周期性复苏使得周期类行业存在波段性机会，在PPI向上穿越C PI之后，周期性行业表现有望逐步超越消费品行业；四是货币政策的变化带来的投资机会。货币政策的变化是指人民币的升值和加息周期的到来，获益于人民币的加息行业主要集中在原料进口行业和升值带来资产变化的领域。加息对于绝大多数行业都是利空消息，但银行则是一个相对受益板块。(张汉青)

　　招商证券：目前是投资成长股的有利时机

　　招商智远成长集合理财计划投资经理任向东认为，目前A股市场上投资驱动发展模式下成长起来的资金、资源密集的金融、地产、采掘、材料等相关行业的利润和市值权重相对过高，随着投资驱动的外生增长向科技、消费驱动的内生成长的转变，更适应新发展方式的科技、消费服务、医疗、高端制造等行业必将崛起，相关优质企业获得更快成长、为投资者带来长期超额回报是大概率事件。

　　招商证券近日推出“智远成长集合资产管理计划”，消费服务、技术创新和战略新兴产业是智远成长关注的三大投资主线。(刘征)

　　银河基金：把握二季度震荡行情中确定性投资机会

　　考虑到市场对国内政策紧缩担忧逐渐消化，行业利润结构有望呈现“上游不下，下游不上”的格局，中国经济转型和区域经济振兴有望开启中国经济新一轮增长周期，价格上升带来的存款活期化和融资融券、股指期货等因素，银河基金判断而季度市场有望震荡上行。

　　从风格轮动角度来看，以资源品为代表的周期性行业有望短期走强，推动市场风格像大盘股方向转换，但银河基金认为目前此次周期性行业的机会属于阶段性机会。从资产配置的角度，内需型配置仍将是主流，将重点关注中国经济转型和区域经济振兴的视角挖掘未来享受经济新增长周期的超预期增长、细分成长行业的投资机会。(柴静)

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