每经记者 李娜

　　 本周，沪深股市跌宕起伏，在印花税传闻、工行再融资以及欧元区债务危机升级等不利消息打压下震荡走低，蓝筹板块仍然整体表现低迷。

　　 震荡迷雾的A股市场，基金总体仓位变化轻微，内部操作难觅一致方向，在仓位的来回增减中，波段操作已成为近一月来基金的主要指导思想。

　　股基仓位依然平稳

　　 据德圣基金研究中心的监测数据显示，截止3月25日，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.13%，相比前周微降0.08个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为77.63％，相比前周微降0.5个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.01％，相比前周微减0.9个百分点。测算期间沪深300指数下跌1.17%，存在轻微的被动减仓效应。

　　 从仓位水平分布来看，仓位在85%以上的重仓基金数量占比为30.08%，相比前周上升1.5个百分点；仓位在75%至85%较重的基金仓占比27.44%，相比前周下降6个百分点；仓位在60%至75%的基金数量占比为29.82%，相比前周上升4个百分点；仓位较轻或轻仓基金占比12.66%，基本保持不变。

　　基金各自为战

　　 数据显示，尽管股基平均仓位变化依然轻微，但基金仍然延续着近一月以来的各自为战态势，操作分化显著。从增减仓基金的数量来看，则基本相当。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，94只基金主动增持幅度超过2%，其中12只基金主动增仓幅度超过5%，较前一周增持基金数量明显缩减。就减仓基金方面，96只基金主动减仓幅度在2%以上，其中27只基金主动减仓超过5%。从单只基金来看，截止3月25日，长城双动力大幅加仓11.09个百分点，持股比例增至78.4%。长城品牌的仓位也大幅攀升至82%附近，上升了8个百分点。中海成长、长盛创新、华安成长等部分基金同期增仓都超过了5个百分点。

　　基金公司内部分歧明显

　　 测算数据表明，本周长城旗下基金增持显著，大成、交银、广发等旗下基金也有不同程度增持；而中海、国泰、嘉实旗下基金则有较明显的减仓迹象。但从仓位水平分化上看，积极策略与谨慎策略分化仍保持，华夏、博时、南方等大型基金仓位水平较高，中小型公司中，中邮、银华、新华等较为积极；而上投摩根、泰达宏利则一直趋向谨慎。

　　 有基金人士认为，经济政策退出的隐忧和市场估值的支撑形成了近期A股市场的一对矛盾体。A股市场要抉择出明确的方向，仍需要更加清晰的政策和市场对未来形成一致的预期。而在抉择中，伴随着经济结构调整所产生的机遇也是市场目前最为明确的投资方向。