□国泰君安 王 峥

　　针对网络流传的证券交易印花税将在4月中旬改为双边征收的谣言，主流媒体给于即时回击，有利于大盘的稳定，因为印花税政策是否调整与股指期货推出没有必然联系，融资融券更是要求市场总体交易成本的降低，而不是反其道而行。

　　近期沪深两地市场仍表现弱势，沪指勉强守住3000点大关。但却出现了两个新的市场特征，一是出现新的地区热点——湖北板块。在12万亿巨额资金投入湖北基建的消息刺激下，出现了以游资为主导的恶炒“鄂”股行情。二是新股、创业板个股出现了分化走势，大部分个股出现冲高回落的走势。值得注意的是，游资热钱的做多行情短炒、轮炒特征较为明显，整体资金实力仍然底气不足。二是大盘蓝筹股短线仍面临着一定的重压，虽然从盘面上观察，银行股以低估值吸引场外资金持续流入。但是推动市场整体上扬的人气依显得不足，A股市场总体缺乏上扬动力和中长线波段持有的可操作性。

　　实际上，早在2009年，由于国际金融危机的爆发对我国经济造成冲击，为了保持一定速度的经济增长，需要很多新的经济增长点，当时国家就一连出台十多个区域经济振兴规划，把加快区域经济发展提升到一个前所未有的高度。区域振兴作为一个股票市场炒作热点，无可厚非。但此一时彼一时，这些地区扶持政策真正见效，还有待时日，有的恶炒个股可能最终会回到炒作起点，风险不言自明。

　　基本面仍然喜忧参半。短期西南地区旱灾严重，但是也有二月份PPI指数呈温和上行的利好出现。这表明工业企业利润增速可稳定上行，宏观层面总需求的回升，上中游行业的企业利润增幅更大，而在微观层面，则暗示着企业营利情况的改善，业绩也有望同步提升。上市公司和企业有望结束“去库存—补库存—再去库存”的简单往复，进入稳定的景气周期。同样，金属、钢铁、煤炭（尤其是焦炭）、化工原料、化学纤维等行业公司的盈利空间将率先得到提升。这将拓展目前股票市场中大部分蓝筹股估值的上调空间，最终引领大盘出现恢复性上涨行情。

　　温家宝总理24日主持召开国务院常务会议，部署进一步引导民间投资发展的政策措施。在此情况下，民营经济会起十分重要的作用。所以，从有助于抑制结构性的通货膨胀角度选股，个股短线操作上应该把握国家新兴产业投资主题全面启动所带来的市场机会。

　　智能电网方面的三变科技、科陆电子、智光电气；低碳经济概念的拓日新能、盾安环境，包括物联网方面的北斗星通等近来都有资金介入的迹象。但是，随着天龙光电、阳普医疗等八只个股累计涉及4298万首发机构配售股解禁。前期高价发行创业板个股，机构持续获利了结和短期的套现压力将出现。不管什么概念题材，最终总是市场买单，投资的理念应该是不要替人做嫁衣，因此中小板和创业板可能是短线近期回避的板块。

　　从技术面上看，多空处于相对平衡状态，KDJ、RSI等相关技术指标有所反弹。虽然指数又带回了120周线以下，上方均线系统为强阻力区、压力较重；但下方有年线及前期低点弱支撑。沪指2800点至3150的箱体震荡格局仍然未变。

　　短线上，虽然股指期货概念个股热捧，使得美尔雅等个股盘中迅速拉升且一度冲击至涨停，中国中期涨逾3%。其他，如大恒科技、高新发展、中大股份均跟随期货板块翻红上涨。但是，进入四月这一板块的投机炒作也就到头啦！所谓利好出尽，个股出货。

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