周小雍

　　昨日两市股指双双低开低走，权重板块依然走势疲软。分析人士认为，从基本面来看，目前缺乏系统机会，但是大盘较低的估值也不存在系统性风险。

　　昨日，上证综指先后跌穿10日和30日均线,最终收报3019.18点，下跌37点。深成指收报12086.90点，下跌203.14点。两市全天成交1964.27亿元，与前一交易日基本持平。

　　昨日，沪深两市A股共1216只下跌、466只上涨，12只非ST个股涨停。申万23个板块全线飘绿，其中农林牧渔板块领跌，跌幅为2.60%；有色金属下跌1.86%；金融服务板块下跌1.16%。

　　“近期大盘蓝筹股上攻乏力，可能主要还是市场对于未来紧缩性政策仍存忧虑，致使资金面仍然偏紧。所以资金仍集中在一些盘子较小的个股上。”国都证券研究员张翔向《第一财经日报》记者表示。

　　对于市场一直担忧的紧缩问题，长江证券分析师李冒余认为，货币政策的关键在于未来通胀发展的趋势，并认为今年的通胀将维持整体弱势波动格局，并不会太强，在3%左右，但是区间震荡中仍会存在两个脉冲式上升点，由于2月份已经出现输入性通胀的先兆，一旦在7~8月份伴随CPI上冲达到4.5%，央行迫于通胀压力采取加息措施是很有可能的。

　　从估值水平来看，分析人士认为相对于蓝筹股，中小盘已经偏热。江海证券在报告中指出，目前A股股指的估值水平处于较为合理的位置，沪深300指数目前估值为25.9倍，较为合理。从行业分类来看，房地产、金融服务、信息服务的估值低于历史均值，而电子元器件、有色金属、轻工制造的估值显著高于历史均值。江海证券认为，创业板和中小企业板的市盈率已分别达到89倍和42倍，存在一定风险。

　　李冒余认为，从基本面来看，目前缺乏系统机会，但大盘较低的估值也不存在系统性风险。当“两会”行情落幕后，市场进入了一个通胀来临前的政策静默期，一个典型特征就在于调控政策的后继乏力，利空出尽就是最好的机遇。