□国联期货郑州营业部 桑文申　

　　消息面上，美国联邦储备委员会16日宣布继续维持联邦基金利率于0~0.25%的记录低位不变，这意味低利率政策至少还将维持数月时间；英国央行、日本央行纷纷表示赞同和维持原有基准利率不变。国内来看，央行3月16、18日分别发行一年期、3月期央票1100亿元和1300亿元，通过公开市场净回笼资金2130亿元。商品期市上周整体以震荡为主，螺纹钢受制于自身因素于3月16日单日上涨2.7%以上，白糖在反弹至前期重要阻力位再次遭遇空头袭击。

　　有色化工震荡依旧，螺纹钢大幅上扬

　　有色金属、化工现货市场表现清淡、消费状况欠佳，盘面上近期受宏观经济影响较为明显。围绕美国的利率政策保持不变、希腊债务解决方案缺失和对中国收紧货币政策的担忧等等影响，美元指数波动不断，有色金属、化工整体震荡偏空。建议投资者维持观望或短线应对。

　　在上游原料持续上涨、海运费走高和钢厂调价等因素利好支撑下，螺纹钢、线材期货近期一直表现较为强劲，上周二钢材期货各主要合约更是大幅上涨2.7%以上。但随后，宝钢意外的平开它的4月冷轧系列产品出厂价格以及铁矿石谈判的僵持不下，还是令市场有所担忧，钢材期价震荡回落。从持仓结构来看，螺纹钢1010合约前二十大多头持仓量296126 手，前二十大空头持仓量398799 手，总体空头持仓依然相对集中。建议投资者以5日均线为依托，破线获利出局。

　　豆类震荡走强，白糖反弹遇阻

　　上周CBOT豆类期货近月合约表现坚挺，但从基金的动向看，CFTC新公布的CBOT大豆期货投机基金持仓转变为净空头寸，反映出短期内大豆期货的反弹幅度依然有限。国内来看，豆类上周现货价格仍略有下降，降幅最大的品种转为豆油。根据国家粮油信息中心3月18日发布“中国农产品市场趋势指数”显示，豆类的需求指数都在50 的中性需求水平之下。技术上，美豆980美分的上方压力和国内大豆1009合约3900的压力依然较大，前期多单在此注意获利了结。

　　白糖方面，鉴于我国食糖季节性产销的特点，3、4、5 月份国内食糖主产区将集中收榨，大量新糖集中上市，供应充足，社会库存增加，同时，这也是一年中白糖的消费淡季，库存往往会达到整个榨季最高。此外，根据南宁糖会分析，下个榨季广西的种植面积将会有所增加，前景相对较为乐观。在基本面偏空、国际原糖大幅下挫的背景下，郑糖在反弹至前期重要阻力位置，建议投资者空单择机跟进。