孙书博

　　昨天，财政部副部长王军在北京举行的中国发展高层论坛2010年年会上表示，目前不宜轻言刺激政策的退出，但应积极着手研究。中国刺激政策的退出一定会根据世界和中国的情况择机决策，平稳退出，实现“软着陆”。

　　“刺激政策的决定是一个由质变到量变的过程，而退出政策的抉择是一个由量变到质变的过程，至少不会像中国八九月份的钱塘江江潮一样轰然而来、悄然而去，它是一个渐进、温和的发展过程。”王军说。

　　财政、货币政策谁先退

　　不仅是决策更需艺术化操作

　　王军说，就刺激政策的退出而言，中国有句古话叫做“上山难，下山更难”。如果把刺激政策的决策比作“上山”的话，退出政策就好比“下山”，退出要比当时决定出台刺激政策还要难一些。这是由退出政策自身的规律性所决定的。

　　他指出，在退出政策的抉择上，有很多技巧需要处理。比如是先退出财政政策，还是先退出货币政策；财政政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同时需要货币政策怎么样的协调和配合；货币政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同时需要财政政策怎么样的协调和配合等。“这不仅仅是决策的问题，而且需要艺术化地来操作。”

　　国际货币基金组织(IMF)第一副总裁列普斯基认为，各国80%经济刺激政策2010年开始将逐步退出市场。

　　“自动调节机制和自主刺激政策，为全球经济带来了非常好的支撑，今年也会如此。不过，IMF预计约80%刺激政策是临时性的，也就是说，各国接下来可能会慢慢减少或者撤出一些刺激做法。”列普斯基说。

　　在国务院发展研究中心对外经济研究部研究员张小济看来，80%的刺激政策需要退出的说法仍然值得研究。

　　不过在列普斯基看来，对于绝大多数的发达经济体来说，2010年仍然有必要保持这样的财政刺激政策，但是退出政策应当在2011年就要开始着手，当然，前提是经济复苏能够按照预计的目标继续走下去。

　　王军说，一国经济政策的取向最终要根据自身的经济情况来决定。在当今世界经济一体化的条件下，一个国家经济政策的决定或者是转向，不仅要考虑国内经济情况的变化，也要考虑国际间的协同，尽管实现这种协同很艰难，但仍要积极去努力。

　　斯蒂格利茨谈退出风险

　　硬着陆不利经济结构调整

　　诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨在接受包括《第一财经日报》等媒体采访时表示，全球经济还没有摆脱危机，欧美的经济增长还不可持续。中国自身也会面临问题，尤其是对出口企业来说，这就意味着中国现在还没有准备好退出应付危机的这些刺激计划。

　　对于经济结构的调整，在斯蒂格利茨看来，这可能是中国刺激计划退出后最大的风险，而解决之道就是国内投资和消费的提升。“有很多观点认为中国有很多机会来调整经济结构，比如城市化的进程、环保方面的需求，实际都会造成很多的增长机会。”斯蒂格利茨说，但是在他看来，最大的风险也来自中国是否能够利用好这个机会。

　　在《第一财经日报》记者采访的多位专家看来，目前涉及到财政政策方面的4万亿中央投资计划已经发生变化，从2010年开始，严控国家新增投资用于新项目的审批就是其中之一，而货币政策逐渐收紧的信号也非常明显。

　　“中国目前还不能轻言退出刺激计划，2008年第四季度以来新增中央投资建设的项目，仍然需要大量资金的投入，如果此时退出刺激政策，这些项目大部分都会成为半拉子工程。”国务院发展研究中心对外经济研究部研究员张小济说。

　　而另一方面，则是目前并没有摆脱金融危机的阴影，不论出现二次探底的可能性多小，仍然有发生的可能。

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