投资者最快下周可到相关券商处开户

　　□本版撰文 信息时报记者 叶静

　　昨日下午，中国证监会正式公布了经过审核、履行受理程序的首批融资融券试点名单，国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、广发证券和海通证券6家公司成为分享融资融券“头啖汤”的券商。投资者最快下周可到相关券商处开户。

　　中信建投昨日表示，从公布结果来看，证监会选择首批6家券商的标准基本是按照净资本由大到小来选择的（扣除信息系统故障等硬伤外）。按此线索，第二批参与融资融券试点的券商，可能为招商证券、国元证券、银河证券、齐鲁证券、华泰证券、东方证券、中信建投、方正证券等。

　　六券商首登

　　试点名单

　　昨日下午，中国证监会公布，经过审核，履行受理程序，首批融资融券试点的名单，国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、广发证券、海通证券等6家券商成了首批“吃螃蟹”的券商。对此，中信建投昨日表示，从名单来看，证监会选择首批6家券商的标准基本是按照净资本由大到小来选择的（扣除信息系统故障等硬伤外）。

　　目前，我国股票账户已经超过1.4亿户，基金账户3000多万户，股市早已和千家万户紧密相关，成为亿万股民财产性收入的重要来源。随着越来越多企业上市，资本市场规模也越来越大，二三十万亿元的总市值，意味着小小的波动都可能导致数千亿元甚至上万亿元社会财富的缩水。而缺乏做空机制，往往容易加大市场振荡，导致市场暴涨暴跌。面对这么大笔的财富，投资者期盼市场引入新的交易方式，提供更有效的风险管理工具，来改变单边市状况，让巨额财富保值增值。同时，融资融券作为杠杆交易，有助于投资者积累经验，为今后各种衍生品如股指期货等的发展打下基础。

　　参与券商需

　　净资本50亿

　　之前证监会发布融资融券业务试点指导意见指出，首批申请试点的证券公司最近6个月的净资本须在50亿元以上。

　　证监会此次为融资融券业务试点列出了七大条件，其中包括最近6个月净资本均在50亿元以上；最近一次证券公司分类评价为A类；具备开展融资融券业务所需的自有资金和自有证券，自有资金占净资本的比例相对较高；已开发完成融资融券业务交易结算系统，并通过了证券交易所、证券登记结算公司组织的全网测试；方案通过了中国证券业协会组织的专业评价；客户交易结算资金第三方存管有效实施，建立了核心的客户分类管理和服务体系，未出现客户资产被挪用等侵害客户权益的情形和群体性事件等。

　　除了上述明确要求外，被视为“隐形门槛”的“一参一控”（两个以上的证券公司受同一单位、个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营相同的证券业务）问题，证监会相关负责人表示，递交申请不受该条件制约，但监管层在做出最终批准时应符合该标准。

　　第一批融资融券试点券商已经敲定，昨日中信建投的分析师表示，按照证监会选择首批券商的标准基本是按净资本由大到小来选择的线索，第二批参与融资融券试点的券商，可能为招商证券、国元证券、银河证券、齐鲁证券、华泰证券、东方证券、中信建投、方正证券等。

　　普通投资者资金门槛50万

　　对于参与融资融券的普通投资者，《指导意见》对客户门槛进行了原则性规定，如要求金融资产达到一定数额，具备一定的证券投资经验和相应风险承担能力，有一定的开户时间等。有消息人士透露，证监会将对此进行“窗口指导”，当前初步确定的最低标准是：资金门槛不低于50万元；在试点券商处开户满18个月。但不排除有的券商对客户要求资金门槛是100万元或200万元。

　　另外，投资者向券商融资融券前，要按规定与券商签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，并委托券商开立信用证券账户和信用资金账户。投资者只能选定一家券商签订融资融券合同，在一个证券市场只能委托券商开立一个信用证券账户。

　　融资融券买卖有严格规定

　　投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如该证券当天还没有产生成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格也应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部分除外。

　　投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按与券商之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委托券商卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转至券商融资专用账户。投资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其融资欠款。

　　投资者融券卖出后，可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入证券。投资者以直接还券方式偿还融入证券的，按与券商之间约定，以及交易所指定登记结算机构的有关规定办理。以买券还券偿还融入证券的，投资者通过其信用证券账户委托券商买入证券，结算时登记结算机构直接将投资者买入的证券划转至券商融券专用证券账户。

　　影响

　　大蓝筹行情

　　或一触即发

　　随着参与融资融券首批机构的确定，广州证券的分析师张广文认为，大蓝筹行情也许会一触即发。目前大蓝筹的市盈率已接近12倍的历史最低点，已出现估值洼地。中小板股票从估值角度来看，已超过沪指4000点的位置，上涨的空间有限。大盘想要向上突破，大蓝筹股必须启动，否则紧靠中小市值股的炒作难以出现结构性行情。特别是券商股，由于其盈利方式发生了根本性的转变，其业绩将会大大提高。

　　中长期增强

　　成交活跃性

　　分析人士指出，初期通过融资融券入市的资金相当有限，对市场的直接影响很小。但由于信用资金在市场中的交易更频繁，从中长期来看，市场成交会更趋活跃。

　　券商

　　三个方面提升业绩

　　1增加利差收入。

　　2 提高佣金收入。

　　3 可以吸引更多的客户群体。

　　基金

　　短期影响微不足道

　　试点期间，融资融券业务没有转融通的资金参与，基金无法通过向券商融出证券获得额外收益，因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。

　　散户

　　提供杠杆投资工具

　　融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而使盈利成为可能。

　　风险

　　参与者赚得快

　　损失更快

　　估值偏高的基金重仓股短期也将存在一定的下调风险。

　　投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象。

　　内幕交易及滥用市场变得更加容易，加剧市场动荡。

　　保证金杠杆交易既放大了收益，同时也放大了损失。

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