三是限制日间回转交易。为避免基金利用日间交易频繁开仓、平仓，《指引》要求基金在任何交易日内交易的股指期货合约价值不得超过上一交易日基金资产净值的20%。

　　四是保持基金风格稳定。基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）应符合基金合同关于股票投资比例的有关约定，避免基金通过股指期货变相扩大或者降低股票投资比例、改变基金的风险收益特征。

　　五是保持基金的流动性。开放式基金在扣除股指期货合约保证金后，还应保持不低于5%的现金；封闭式基金、ETF在扣除股指期货合约保证金后，应保持不低于保证金一倍的现金，应对补充保证金的需要。

　　对于基金合同中并无股指期货参与办法等相关说明的老基金，中国证监会相关负责人表示，基金、基金管理人可根据有关要求，决定是否参与股指期货投资。拟参与的，基金管理人应修改相关合同，履行相关程序，明确相应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。

　　《指引》实施后申请募集的基金，拟参与股指期货投资的，应在基金合同、招募说明书、产品方案等募集申报材料中列明股指期货投资方案等相关内容。

　　这位负责人还表示，为给下一阶段产品创新预留空间，今后一些以股指期货为重要投资手段和产品的特殊基金，投资比例将不受上述限制。另外，特定客户资产管理业务其背后是抗风险能力较强、资金门槛较高的投资者，在投资比例方面，肯定会宽松一些。

　　基金投资股指期货规则初步确定